Kolejny etap fuzji Orlenu z Lotosem

Powstanie koncernu multienergetycznego jest o krok bliżej dzięki podpisaniu umów z czterema partnerami.

Aktualizacja: 12.01.2022 21:34 Publikacja: 12.01.2022 21:00

Prezes zarządu PKN ORLEN Daniel Obajtek (z prawej) oraz starszy wiceprezes ds. downstream koncernu S

Prezes zarządu PKN ORLEN Daniel Obajtek (z prawej) oraz starszy wiceprezes ds. downstream koncernu Saudi Aramco Mohammed Y. Al Qahtani (z lewej) podczas konferencji prasowej w Warszawie

Foto: PAP/Albert Zawada

Wybór partnerów biznesowych do realizacji wynegocjowanych z Komisją Europejską środków zaradczych w związku z procesem przejęcia Lotosu przez Orlen to jeden z kluczowych etapów budowy koncernu multienergetycznego w Polsce.

Czytaj więcej

Orlen ma chętnych na Lotos. Fuzja coraz bliżej

Zakłada się, że powstały podmiot będzie gwarantował bezpieczeństwo energetyczne naszego kraju, a także stabilne i atrakcyjne ceny energii dla klientów. W realizacji tego celu ma pomóc m.in. Saudi Arabian Oil Company (Saudi Aramco), największa na świecie zintegrowana firma energetyczno-chemiczna. Podmiot ten kupi od Lotosu 30 proc. udziałów w gdańskiej rafinerii, aktywa obejmujące produkcję oraz hurtową sprzedaż paliw i 50 proc. firmy Lotos-Air BP Polska.

Ponadto, jeśli dojdzie do finalizacji fuzji, Saudi Aramco będzie dostarczał grupie Orlen od 200 do 337 tys. baryłek surowca dziennie. To powinno pozwolić mu zaspokajać do 45 proc. łącznego zapotrzebowania całej grupy na ropę – zarówno w Polsce, jak i na Litwie oraz w Czechach.

Zmiany na rynku

Aktywa w obszarze rynku biopaliw kupi od Lotosu węgierska firma Rossi Biofuel Zrt. Wreszcie 417 stacji paliw w Polsce nabędzie MOL. Jednocześnie do Orlenu mają trafić 144 stacje grupy MOL na Węgrzech i 41 na Słowacji. Istotnym beneficjentem fuzji polskich koncernów może też być polski Unimot. Firma przejmuje dziewięć terminali paliw o łącznej pojemności 350 tys. m sześc. W przypadku finalizacji transakcji Unimot stanie się trzecim graczem pod względem zdolności magazynowanych w zakresie paliw w Polsce. Ponadto, kupując zakłady w Jaśle i Czechowicach-Dziedzicach, stanie się drugim graczem na polskim rynku producentów asfaltu.

Pierwsze wrażenia

Giełdowi analitycy liczyli, że Orlenowi uda się osiągnąć lepsze warunki od wynegocjowanych. – W sprawach dotyczących połączenia Orlenu z Lotosem i sprzedaży przez te koncerny części swoich aktywów nadal mamy dużo niewiadomych. Dysponując tym, co mamy, uważam jednak, że udziały w gdańskiej rafinerii sprzedawane są relatywnie tanio, gdyż cena implikuje wskaźnik EV/EBITDA LIFO w przedziale 3-4x – mówi Kamil Kliszcz, analityk BM mBanku. Jego zdaniem dla biznesu detalicznego uzyskano z kolei wyższy mnożnik wyceny, niż można było się spodziewać. Biorąc to pod uwagę, można przypuszczać, że przyszły parytet wymiany akcji Orlenu na walory Lotosu może nie być satysfakcjonujący dla udziałowców drugiego z koncernów.

– Moje pierwsze wrażenie po publikacji informacji o planowanej realizacji środków zaradczych dotyczących fuzji Orlenu z Lotosem było dość pozytywne. Bardziej szczegółowa analiza nieco chłodzi nastroje – twierdzi Michał Kozak, analityk Trigon DM. W jego ocenie podane kwoty zbywanych aktywów uwzględniają już dług netto, a po drugie – Orlen nie podzielił się szczegółami dotyczącymi zakupu ropy od Aramco.

Czytaj więcej

Daniel Obajtek: Znaleźliśmy solidnych inwestorów

Wybór partnerów biznesowych do realizacji wynegocjowanych z Komisją Europejską środków zaradczych w związku z procesem przejęcia Lotosu przez Orlen to jeden z kluczowych etapów budowy koncernu multienergetycznego w Polsce.

Zakłada się, że powstały podmiot będzie gwarantował bezpieczeństwo energetyczne naszego kraju, a także stabilne i atrakcyjne ceny energii dla klientów. W realizacji tego celu ma pomóc m.in. Saudi Arabian Oil Company (Saudi Aramco), największa na świecie zintegrowana firma energetyczno-chemiczna. Podmiot ten kupi od Lotosu 30 proc. udziałów w gdańskiej rafinerii, aktywa obejmujące produkcję oraz hurtową sprzedaż paliw i 50 proc. firmy Lotos-Air BP Polska.

Pozostało jeszcze 80% artykułu
Biznes
Apel do Elona Muska w sprawie Polski. Rafał Brzoska: Jesteśmy jak Mongolia?
Biznes
Na stole 16. pakiet sankcji przeciwko Rosji. Mocno uderzy w aluminium i LNG
Biznes
SpaceX wyniosło na orbitę najmniejszego polskiego satelitę. Zbudowali go studenci
Biznes
Liczba fuzji spadła, ale i tak jest duża
Biznes
Podcast „Twój Biznes”: Francja naciska na Polskę w sprawie zakupów zbrojeniowych