Kursy banków spadają. Inwestorów przestraszyła wizja szybkich cięć stóp NBP

RPP nagle zmienia retorykę z jastrzębiej na gołębią, a obniżki stóp procentowych zdają się być możliwe jeszcze w maju. Inwestorzy już teraz dyskontują potencjalne straty dla banków.

Publikacja: 04.04.2025 11:31

RPP nagle zmienia retorykę z jastrzębiej na gołębią

RPP nagle zmienia retorykę z jastrzębiej na gołębią

Foto: Fotorzepa/ Urszula Lesman

Notowania indeksu WIG-banki i wszystkich spółek wchodzących w jego skład, spadają na otwarciu piątkowej sesji giełdowej. Około godz. 10.15 najmocniej, bo ponad 5 proc. traciły kursy BNP Paribas, Citi Handlowego, PKO BP i Pekao.

Czytaj więcej

Gołębi zwrot RPP. Rada sposobi się do cięć stóp procentowych

Przyczyn tych spadków można upatrywać w gorszych nastrojach inwestorów na globalnych rynkach, ale przede wszystkim w nagłej zmianie retoryki w polskiej polityce pieniężnej. – Czwartkowa zmiana „w gołębią” stronę podczas konferencji prezesa NBP nie pozostaje bez wpływu na notowania banków – skomentował Marcin Mierzwa, analityków rynków finansowych Stooq.pl. - Inwestorzy zaczynają dyskontować wcześniejsze niż prognozowane obniżki stóp procentowych przez RPP, a to nie pozostanie bez wpływu na generowane przez banki wyniki finansowe – wyjaśnia.

Obniżki stóp wpłyną na wyniki banków

Prezes NBP Adam Glapiński dotychczas prezentował bardzo jastrzębie nastawienie, ale zupełnie nieoczekiwania w czwartek, podczas comiesięcznej konferencji stwierdził, że występuje „jako gołąb na czele gołębi”. Przekonać go miało przede wszystkim wyhamowanie tempa wzrostu płac (w tym roku wzrost jest jednocyfrowy) czy spadek inflacji bazowej do ok. 3,5 proc.

Czytaj więcej

Donald Trump wywołał trzęsienie ziemi na giełdach

Prezes Gapiński zapowiedział, że już w najbliższym czasie RPP może obniżyć stopy procentowe. W swoim przemówieniu wspomniał o obniżce o 0,5 pkt. proc. (wobec 5,75 proc. stopy referencyjnej obecnie). Jednocześnie nie przesądzał, czy miałby to być początek cyklu luzowania, czy jednorazowe dostosowanie. Z drugiej strony dodał, że w przyszłym roku stopy procentowe mogłyby znaleźć się na poziomie ok. 3,5 proc.

Kiedy RPP zacznie cięcia stóp?

- Retoryka prezesa Glapińskiego uległa zmianie o 180 stopni, co tylko utwierdza nas w przekonaniu, iż obniżki stóp procentowych zaczną się lada moment – komentuje zespół ekonomistów mBanku. - Pierwszego ruchu w skali 25 punktów bazowych spodziewamy się już w maju, a następnie widzimy przestrzeń do dwóch obniżek o 50 pb w czerwcu i lipcu, choć większą pewność będziemy mieli po ogłoszeniu taryf przez URE. Na przełomie roku dostrzegamy potencjał do jeszcze pewnego luzowania polityki pieniężnej, choć ryzyk będzie przybywać. W dalszym ciągu utrzymujemy docelową stopę NBP na poziomie 4 proc. – podaje mBank.

Czytaj więcej

Złoty cierpi coraz mocniej. Efekt Trumpa. I Glapińskiego

- Raczej nie mamy wątpliwości, że pierwsze cięcie będzie już w maju, prawdopodobnie o 50 punktów bazowych, a łącznie w 2025 r. to minimum 100 pb – komentuje z kolei zespół ekonomistów ING BSK. - Prezes niejasno mówił o dalszych krokach, ale z tak łagodnym nastawieniem RPP wzrosły szanse na głębsze ciecia niż do poziomu 4,25 proc. w przyszłym roku – dodaje.

Wysokość stóp procentowych jest jednym z kluczowych elementów przesądzających o wynikach banków. Im niższe stopy, tym słabszy wynik w tytułu odsetek. Jeśli straty te nie zostaną zrekompensowane wzrostami wolumenów kredytowych (czy spadkiem kosztów), negatywnie może to przełożyć się na poziom zysków netto.

Notowania indeksu WIG-banki i wszystkich spółek wchodzących w jego skład, spadają na otwarciu piątkowej sesji giełdowej. Około godz. 10.15 najmocniej, bo ponad 5 proc. traciły kursy BNP Paribas, Citi Handlowego, PKO BP i Pekao.

Przyczyn tych spadków można upatrywać w gorszych nastrojach inwestorów na globalnych rynkach, ale przede wszystkim w nagłej zmianie retoryki w polskiej polityce pieniężnej. – Czwartkowa zmiana „w gołębią” stronę podczas konferencji prezesa NBP nie pozostaje bez wpływu na notowania banków – skomentował Marcin Mierzwa, analityków rynków finansowych Stooq.pl. - Inwestorzy zaczynają dyskontować wcześniejsze niż prognozowane obniżki stóp procentowych przez RPP, a to nie pozostanie bez wpływu na generowane przez banki wyniki finansowe – wyjaśnia.

Czytaj więcej, wiedz więcej!
Rok dostępu za 99 zł.

Tylko teraz! RP.PL i NEXTO.PL razem w pakiecie!
Co zyskasz kupując subskrypcję?
- możliwość zakupu tysięcy ebooków i audiobooków w super cenach (-40% i więcej!)
- dostęp do treści RP.PL oraz magazynu PLUS MINUS.
Banki
Banki na pęczki kupują rządowy dług. To źle czy raczej dobrze?
Banki
Nowy podarunek Putina dla Trumpa. Kluczowy bank USA zarobi
Banki
„To transfer bogactwa od ludzi do banków”. Ministra mówi o nowym podatku
Banki
Nie będzie fuzji Pekao i Aliora? Właściciel banków zmienia plany
Materiał Partnera
Konieczność transformacji energetycznej i rola samorządów
Banki
Bankowcy odpowiadają na zarzuty polityków