Inflacja nie przebiła 5 proc. GUS potwierdza dane za marzec

Inflacja w marcu w Polsce wyniosła 4,9 proc. r./r. – podał we wtorek GUS, potwierdzając szybki szacunek sprzed dwóch tygodni.

Publikacja: 15.04.2025 10:05

Inflacja nie przebiła 5 proc. GUS potwierdza dane za marzec

Foto: Bloomberg

Tym samym przewidywany przez ekonomistów na marzec tegoroczny szczyt inflacji okazał się płaskowyżem. Inflacja w marcu była taka sama jak w styczniu i lutym. Marcowy odczyt jest też symbolicznie niższy od średniej prognoz ekonomistów formułowanych tuż przed szybkim szacunkiem (5 proc.). Cały pierwszy kwartał, ze średnią inflacją na poziomie 4,9 proc., był zaś wyraźnie poniżej prognoz choćby z początku roku (mediana prognoz w ankiecie „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” 5,3 proc.), a nawet marcowej projekcji inflacyjnej NBP (5,4 proc.).

Z drugiej strony, oczywiście marcowy odczyt inflacji 4,9 proc. to nadal zdecydowanie zbyt wysoki odczyt w porównaniu do celu inflacyjnego NBP, który wynosi 2,5 proc. +/- 1 pkt proc. Od lipca 2024 r. roczna dynamika cen w Polsce utrzymuje się na poziomie ponad 4 proc. (4,2-5 proc.), a prognozy sugerują, że taka sytuacja trwać będzie jeszcze do końca czerwca.

Inflacja w marcu 4,9 proc. Co podrożało, co potaniało?

Jak wynika z wtorkowych danych GUS, ceny w marcu urosły względem lutego o 0,2 proc. Przez miesiąc urosły m.in. ceny odzieży (o prawie 4 proc.) i obuwia (o blisko 3 proc.) oraz jaj i kawy (o około 2,5 proc.). Potaniały zaś m.in. masło i cukier (około 3 proc.) oraz paliwa (około 2 proc.).

Rok do roku inflacja wyniosła 4,9 proc., w tym usługi podrożały o 6,4 proc., a towary o 4,4 proc. Żywność podrożała w tym czasie o 6,7 proc., w tym m.in. masło o 23 proc., olej o 15 proc., jaja o 13,5 proc., a mięso drobiowe o ponad 11 proc. Wyraźnie wzrosły w tym czasie też m.in. ceny gazu (o blisko 25 proc.) i prądu (prawie 20 proc.). Z drugiej strony, potaniał np. cukier (o ponad 33 proc.) czy paliwa (o około 5 proc.). Według danych GUS, tańsza o prawie 28 proc. niż przed rokiem jest też opieka społeczna. Wynika to startu programu „Aktywny Rodzic”, który obniżył obciążenie rodziców dzieci w wieku 1-3 lat m.in. kosztami żłobka.

Co dalej z inflacją w Polsce?

Prognozy sugerują, że wchodzimy ponownie w okres dezinflacji. W kwietniu inflacja powinna już spaść w okolice 4,4 proc., i na zbliżonym poziomie utrzymywać się przez cały drugi kwartał. Ten przewidywany wyraźniejszy spadek inflacji od kwietnia związany ma być m.in. z efektem wysokiej bazy sprzed roku. W kwietniu 2024 r. podniesiono VAT na żywność z 0 do 5 proc., co przez cały rok dodawało do odczytów inflacji około 0,5 pkt proc. Jednak od kwietnia 2025 r. siłą rzeczy ten wpływ już zniknie dla inflacji rok do roku (bo był ponad rok temu).

W lipcu powinno dojść do kolejnego tąpnięcia inflacji, bo na podobnej zasadzie zniknie już efekt częściowego odmrożenia cen nośników energii z lipca 2024 r. Na dziś prognozy zakładają zwykle, że inflacja powinna w drugiej połowie roku utrzymywać się w okolicach 3-3,5 proc. Mediana prognoz w najnowszej ankiecie „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” wskazuje, że inflacja będzie wynosić wówczas 3,4 proc.

Inflacja w marcu nie przebiła 5 proc., stopy w dół?

Niższy od wcześniejszych oczekiwań odczyt inflacji za marzec, w połączeniu z innymi czynnikami (niższa inflacja bazowa – około 3,5 proc., czy niższy od prognoz wzrost wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw w lutym – 7,9 proc. r./r.), wyraźnie ośmieliły Radę Polityki Pieniężnej. Nie tylko przewodniczący RPP, ale i przynajmniej czworo innych członków Rady wyraziło w ostatnich dniach opinie, że już w maju może dojść do obniżki stóp procentowych – zapewne o 25 lub 50 punktów bazowych. Byłoby to pierwsze cięcie od ponad półtora roku.

Tym samym przewidywany przez ekonomistów na marzec tegoroczny szczyt inflacji okazał się płaskowyżem. Inflacja w marcu była taka sama jak w styczniu i lutym. Marcowy odczyt jest też symbolicznie niższy od średniej prognoz ekonomistów formułowanych tuż przed szybkim szacunkiem (5 proc.). Cały pierwszy kwartał, ze średnią inflacją na poziomie 4,9 proc., był zaś wyraźnie poniżej prognoz choćby z początku roku (mediana prognoz w ankiecie „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” 5,3 proc.), a nawet marcowej projekcji inflacyjnej NBP (5,4 proc.).

Pozostało jeszcze 87% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Dane gospodarcze
Co dzieje się w sektorze usług w Polsce? Pierwsza taka publikacja GUS
Dane gospodarcze
Inflacja w USA niespodziewanie wyhamowała
Dane gospodarcze
Joanna Tyrowicz z RPP: Dzisiaj jakakolwiek obniżka stóp procentowych to szkodzenie polskiej gospodarce
Dane gospodarcze
Gołębi zwrot RPP. Rada sposobi się do cięć stóp procentowych
Materiał Partnera
Konieczność transformacji energetycznej i rola samorządów
Dane gospodarcze
RPP jest w przededniu cięcia stóp procentowych? Adam Glapiński: Sytuacja się zmieniła