Stopy procentowe w Polsce nadal są zbyt niskie

- Każdy stoi przed wyborem: oszczędzam więcej, żeby móc więcej konsumować w przyszłości lub konsumuję więcej kosztem mniejszej konsumpcji w przyszłości - mówi Radosław Bodys z Merrill Lynch

Publikacja: 22.08.2008 04:31

Stopy procentowe w Polsce nadal są zbyt niskie

Foto: PARKIET

Rz: Wysoka inflacja powoduje, że nie zarabiamy na lokatach i obligacjach. Czy w takim razie opłaca się w ogóle oszczędzać?

Radosław Bodys: Z makroekonomicznego punktu widzenia oszczędzanie umożliwia zarządzanie konsumpcją w czasie. Innymi słowy, każdy stoi przed wyborem: oszczędzam więcej, żeby móc więcej konsumować w przyszłości, lub konsumuję więcej kosztem mniejszej konsumpcji w przyszłości. Z tej perspektywy oszczędzanie ma sens niezależnie od wysokości generowanego zysku kapitałowego. W przypadku lokat zysk rzeczywiście nie jest wysoki, ale z drugiej strony to jedna z niewielu inwestycji, które w ostatnich kilku kwartałach przyniosły jakikolwiek zysk.

Może to dobry moment, aby zacząć kupować akcje, a może najlepiej wszystko przejadać, napędzając w ten sposób PKB?

Akcje są tanie. Inwestor mający kilkuletni horyzont inwestycyjny powinien zacząć poważnie rozważać odbudowę portfela akcji. Globalna sytuacja makroekonomiczna sugeruje jednak ostrożność, mimo że większość głównych rynków akcji już uwzględnia ryzyko globalnej recesji, co nie oznacza, że nie mogą bardziej stanieć. Jeśli jednak ktoś planuje radykalnie zwiększyć konsumpcję, to rozsądek inwestora sugerowałby jednoczesny zakup papierów spółek z sektora spożywczego.

Jak długo będziemy mieli w Polsce wysokie stopy procentowe?

Uważam, ze stopy procentowe w Polsce wciąż są zbyt niskie i powinny wzrosnąć co najmniej do 6,5 – 7 proc. Skala oczekiwanego spowolnienia gospodarczego – przy obecnym poziomie stop procentowych – będzie niewystarczająca do trwałej redukcji inflacji.

Rz: Wysoka inflacja powoduje, że nie zarabiamy na lokatach i obligacjach. Czy w takim razie opłaca się w ogóle oszczędzać?

Radosław Bodys: Z makroekonomicznego punktu widzenia oszczędzanie umożliwia zarządzanie konsumpcją w czasie. Innymi słowy, każdy stoi przed wyborem: oszczędzam więcej, żeby móc więcej konsumować w przyszłości, lub konsumuję więcej kosztem mniejszej konsumpcji w przyszłości. Z tej perspektywy oszczędzanie ma sens niezależnie od wysokości generowanego zysku kapitałowego. W przypadku lokat zysk rzeczywiście nie jest wysoki, ale z drugiej strony to jedna z niewielu inwestycji, które w ostatnich kilku kwartałach przyniosły jakikolwiek zysk.

Opinie Ekonomiczne
Krzysztof Adam Kowalczyk: Nie strzelajcie do flipperów
Opinie Ekonomiczne
Aleksandra Ptak-Iglewska: Wraca dramat błonicy. Pora uzależnić 800+ od szczepień
Opinie Ekonomiczne
Krzysztof Adam Kowalczyk: Stara bida i bankowy chłopiec do bicia
Opinie Ekonomiczne
Prof. Elżbieta Chojna-Duch: Strategiczna autonomia w Europie
Materiał Promocyjny
Konieczność transformacji energetycznej i rola samorządów
Opinie Ekonomiczne
Marek Tatała: Czy deregulacja się opłaca?
Materiał Promocyjny
Sezon motocyklowy wkrótce się rozpocznie, a Suzuki rusza z 19. edycją szkoleń