Nowy pomysł NBP na walkę z inflacją. "To ważna deklaracja"

Pieniądze napływające z Unii do Polski resort finansów może wymieniać na wolnym rynku – wynika ze słów szefa NBP. To może być czynnik umacniający złotego i przez to przyczyniający się do osłabienia galopady cen.

Publikacja: 10.02.2022 21:00

Nowy pomysł NBP na walkę z inflacją. "To ważna deklaracja"

Foto: AdobeStock

Anna Cieślak-Wróblewska

Nie jest wykluczone, że NBP zaprzestanie wymiany unijnych euro na złote bezpośrednio w banku centralnym – wynika z wypowiedzi prezesa NBP Adama Glapińskiego.

– To ważna deklaracja i ruch, który może mieć duży wpływ na wartość naszej waluty – komentuje Piotr Bielski, ekonomista Santander Bank Polska.

Zmiana podejścia

Średnio w miesiącu do Polski napływa netto ponad 1 mld euro z różnych unijnych funduszy, a na złote wymienia je zwykle Narodowy Bank Polski. Jeśli zaś zapowiedzi prezesa Glapińskiego się zrealizują, to resort finansów będzie każde euro „przepuszczać" przez rynek. – To duże transfery, zmieniające warunki gry. Na rynku może pojawić się dodatkowy, względnie stały popyt na złotego, przyczyniając się do jego umocnienia – analizuje Bielski.

Czytaj więcej

Finanse

Glapiński: Za późno podnieśliśmy stopy procentowe? To piramidalna bzdura

Na środowej konferencji Adam Glapiński, prezes NBP, stwierdził, że bank będzie robił wszystko, aby zdusić inflację i aby umocnić złotego. W tym celu użyje wszelkich możliwych środków, ale w granicach rozsądku. Na konferencji dostało się też dziennikarzom i krytykom poczynań NBP i RPP.

Zmiana polityki dotyczącej wymiany środków z UE to jeden z wyrazów nowego podejścia banku centralnego do walki z inflacją. Od pewnego czasu prezes Glapiński przekonuje rynki, że jest zdeterminowany do podwyższania stóp procentowych do odpowiedniego poziomu, a w tym tygodniu doszedł nowy element, czyli podkreślanie znaczenia aprecjacji złotego w cyklu zacieśniania polityki pieniężnej.

To wszystko nie pozostaje bez wpływu na wycenę naszej waluty. Tylko podczas środowej konferencji prezesa Glapińskiego złoty umocnił się o ponad dwa grosze. Co prawda w czwartek już spora część tej euforycznej reakcji wyparowała z rynku, nie zmienia to faktu, że obecnie euro (ok. 4,5 zł) jest nawet o 20 groszy tańsze niż pod koniec listopada, gdy mieliśmy do czynienia z lokalnym szczytem.

Gra warta świeczki

– To dobrze, że NBP zaczął zwracać większą uwagę na kwestię kursu walutowego – zaznacza Karol Pogorzelski, ekonomista Banku Pekao SA. – Kanał kursowy jest najszybciej działającym kanałem transmisji polityki pieniężnej i przy znaczącym umocnieniu mógłby mieć walny wpływ na obniżenie inflacji – wyjaśnia.

Silny złoty ma bowiem bezpośredni wpływ na ceny dóbr importowanych. A że Polska sporo importuje (w okresie grudzień 2020 – listopad 2021 sprowadziliśmy towary za 274 mld euro, czyli 1,2 bln zł), to ma to też wpływ na poziom inflacji. Jak szacuje Janusz Jankowiak, główny ekonomista Polskiej Rady Biznesu, każde umocnienie złotego o 1 proc. odejmuje od inflacji w Polsce 0,1–0,2 pkt proc.

– Skokowe umocnienie złotego do 4,20 za euro obniżyłoby inflację na koniec roku o ok. 1,5 pkt proc. – analizuje też Karol Pogorzelski. – Czyli wyniosłaby, powiedzmy, nie 7 proc., ale 5,5 proc. Jest to zatem gra warta świeczki z punktu widzenia banku centralnego – dodaje.

Jakie relacje z Brukselą

Problem w tym, że poza opisanymi wcześniej instrumentami (podwyżki stóp, odejście od wymiany środków z UE przez NBP czy interwencje werbalne) bank centralny nie ma w swoim arsenale wiele więcej narzędzi do umacniania złotego. – By obecny trend utrzymał się na stałe, potrzeba czegoś więcej – zaznacza Piotr Bielski.

Z tego punktu widzenia kluczowe jest, jak ułożą się relacje polskiego rządu z Komisją Europejską. – Rynek w jakiś sposób przyzwyczaił się, że nie dostajemy zaliczki z Funduszu Odbudowy, ale chyba wciąż inwestorzy żyją nadzieją, że Polska „dogada" się z Komisją w kwestii praworządności i funduszu unijne zostaną dla nas odblokowane – ocenia Bielski.

– Polsce pomaga wiatr wiejący z międzynarodowych rynków finansowych, w tym jastrzębi zwrot Europejskiego Banku Centralnego, który umocnił euro wobec dolara, co w konsekwencji umacnia też złotego. Ale bez porozumienia w sprawie Krajowego Planu Odbudowy może to nie wystarczyć w walce z inflacją – zaznacza też Rafał Benecki, główny ekonomista ING Banku Śląskiego.

Niemrawa naprawa

Ekonomiści zwracają uwagę, że obecnie trudno powiedzieć, czy polskiemu rządowi uda się zażegnać spór z Brukselą. Obecnie jego ruchy w tym kierunku są raczej niemrawe, wciąż nie ma decyzji o likwidacji Izby Dyscyplinarnej w NSA, a inicjatywa prezydenta w kwestii zmian w systemie sądownictwa nie spotkała się z entuzjastycznym przyjęciem. Na dodatek europoseł Adam Bielan ze Zjednoczonej Prawicy postuluje, by Polska wycofała swoje poparcie dla całego unijnego Funduszu Odbudowy, jeśli KE nie zaakceptuje naszego KPO.

– Utrata dużej części środków UE pociągnęłaby za sobą zmianę ocen wiarygodności kredytowej Polski, o czym uprzedzają agencje ratingowe – ostrzega Janusz Jankowiak, podkreślając, że do utrwalenia trendu umocnienia złotego potrzeba więcej starań niż tylko „jastrzębie" wypowiedzi prezesa NBP.

Spory wpływ na wyceny naszej waluty – i w ogóle walut w regionie – mają też inne czynniki geopolityczne, takie jak ryzyko konfliktu zbrojnego na Ukrainie w wyniku rosyjskiej agresji, choć działania polskich władz nie mają wpływu na rozwój tego konfliktu.

– Dlatego uważamy, że szanse na zbicie kursu euro do 4,2 zł są niewielkie. Zakładamy, że do końca roku może to być 4,4 zł, czyli powrót do stanu sprzed pandemii – ocenia Pogorzelski.

Dane Gospodarcze Inflacja Organizacje NBP Waluty Złoty [PLN]

Banki

Mniejszy włoski bank z problemami chce przejąć większy

Najstarszy bank na świecie, włoski Monte dei Paschi di Siena (MPS), który niedawno był bliski bankructwa i został uratowany przez rząd, złożył przyjazną ofertę przejęcia za 13,3 mld euro większego Mediobanca poprzez zamianę akcji. I do tego, ma poparcie rządu!

Materiał Promocyjny

Gospodarka natychmiastowości to wyzwanie i szansa

Poprzez innowacje, elastyczność i zrozumienie potrzeb lokalnych rynków możemy nie tylko sprostać oczekiwaniom konsumentów, ale także inspirować innych do podejmowania działań na rzecz zrównoważonego rozwoju i efektywności biznesowej

Banki

Nawet frankowicze w sądach dostają ofertę ugody. Czy to atrakcyjna propozycja?

Dla banków polubowne rozwiązanie sporów frankowych to najtańsza opcja. Coraz częściej kierują więc takie propozycje również do tych klientów, którzy weszli na drogę sądową. I wierzą, że ta oferta zostanie przyjęta.

Polacy są dosyć zadowoleni z usług swoich banków

Banki

Ranking satysfakcji klientów banków. Wyłonił się nowy lider

Polacy są dosyć zadowoleni z usług swoich banków, wystawiając ogólną ocenę 75 pkt na 100 pkt możliwych – wynika z najnowszej edycji badań prowadzonych przez ARC Rynek i Opinia. Najbardziej docenianym bankiem okazuje się obecnie VeloBank.

Banki

Czy i dlaczego banki nie lubią gotówki?

Dostęp do gotówki staje się coraz trudniejszy: znikają okienka kasowe, za wypłatę z bankomatu często trzeba płacić. Banki odpowiadają, że idą z duchem czasu, bo Polacy wolą płatności kartą czy mobilne. A obsługa gotówki też sporo kosztuje.

Materiał Promocyjny

Suzuki Vitara i S-Cross w specjalnie obniżonych cenach. Odbiór od ręki

Fabrycznie nowe Suzuki Vitara i S-Cross są dostępne taniej nawet o 18 tysięcy złotych. Promocja trwa do końca stycznia.

EBOR, który ma siedzibę w Londynie, zainwestował w ub.r. rekordowe 16,6 mld euro w 584 projekty w ró

Banki

OZE, magazyny energii, wodór i wychwytywanie CO2 na celowniku EBOR w Polsce

EBOR zainwestował w naszym kraju w 2024 r. rekordowe 1,43 mld euro. I zapowiada, że to nie koniec.

Materiał Promocyjny

Wojażer daje spokój na stoku

Rozpoczęły się ferie zimowe, a wraz z nimi krajowe i zagraniczne wyjazdy na narty. Przed urlopem warto zadbać o właściwe zabezpieczenie na wypadek niespodziewanych zdarzeń.

Firmy

Poczta ma miliardy zł w kieszeni, ale zmiany są nieuniknione

Konkurs na operatora wyznaczonego zapewne wygra Poczta Polska, ale spółka i tak musi zwiększyć efektywność działań, żeby przetrwać na coraz bardziej konkurencyjnym rynku.

Waluty

Jaka jest najdroższa waluta na świecie i ile kosztuje?

O ile dolar amerykański jest najbardziej wpływową walutą świata, to najdroższą walutą narodową jest pieniądz z małego, ale bardzo bogatego, ropą płynącego kraju.

Waluty

Złoty stabilny mimo globalnych zawirowań

W poniedziałek złoty pozostawał wyjątkowo stabilny względem euro i dolara. Musiał jednak uznać wyższość franka szwajcarskiego.

Żydowskie dzieci ocalałe z Auschwitz. Zdjęcie zrobione przez radzieckiego fotografa podczas kręcenia

Historia

Pamięć o zbrodniach w Auschwitz-Birkenau. Prokuratura zamknęła dwa istotne wątki

– Zbrodnicze eksperymenty medyczne w Auschwitz obciążają niemieckie elity – nie ma wątpliwości prokurator Instytutu Pamięci Narodowej.

Zbigniew B., były prezes Polskiego Związku Piłki Nożnej

Prawo karne

Były prezes PZPN Zbigniew B. oskarżony o wyrządzenie wielkiej szkody majątkowej

Do Sądu Okręgowego w Szczecinie trafił akt oskarżenia przeciwko byłemu prezesowi PZPN Zbigniewowi B. oraz 13 innym osobom, którym zarzucono łącznie popełnienie 23 czynów. Zarzuca się im m.in. wyrządzenie PZPN szkody majątkowej wielkich rozmiarów i pranie brudnych pieniędzy.

Transformacja Energetyczna

Nielegalne lobbowanie za Zielonym Ładem? Bruksela przyznaje się do błędu

Media w Holandii oraz niektórzy europejscy politycy zakwestionowali wykorzystanie funduszy publicznych na kampanie, które miały być zgodne interesami UE i tzw. polityką Zieloną Ładu. Do sprawy odniósł się Piotr Serafin, komisarz ds. budżetu, zwalczania nadużyć finansowych i administracji publicznej i przyznał, że do takich praktyk nie powinno dochodzić.

Cyberprzestępcy podszywają się pod Narodowy Fundusz Zdrowia.

Zdrowie

NFZ ostrzega: apteczka za 8 zł może kosztować utratę danych i pieniędzy

Narodowy Fundusz Zdrowia ostrzega przed e-mailami z ofertą otrzymania dobrze wyposażonej "darmowej apteczki". To fałszywe wiadomości oraz próba wyłudzenia danych i pieniędzy.