Start-upy stanęły przed widmem odcięcia pieniędzy

Bankructwo Silicon Valley Bank może się zakończyć happy endem, ale tylko pozornym – wynika z analiz ekspertów branży inwestycji wysokiego ryzyka, z którymi rozmawiała „Rzeczpospolita”. Upadek jednego z najważniejszych banków obsługujących start-upy i fundusze VC nie tylko w USA, ale i na globalnym rynku, mimo wszystko będzie miał swoje negatywne konsekwencje. – Jest bardzo prawdopodobne, że w związku z wydarzeniami, które obserwujemy od ubiegłego tygodnia, branża start-upowa zacznie się mierzyć z jeszcze większymi trudnościami w zakresie pozyskiwania finansowania. Nie wykluczam, że w ciągu najbliższych dni mogą się pojawić problemy w kolejnych bankach i instytucjach finansowych – alarmuje Dariusz Żuk, prezes AIP Seed.

Podważone zaufanie

Choć tylko nieliczne podmioty z naszego kraju trzymały pieniądze w SVB i bezpośrednio kryzys z Doliny Krzemowej nie odbije się na młodych, innowacyjnych spółkach w Polsce, to cała rodzima branża może dostać rykoszetem. Sytuacja z tym bankiem podważyła zaufanie do branży finansowanej przez fundusze wysokiego ryzyka. – To kolejny kamyczek, który powoduje, że jesteśmy coraz bliżej lawiny upadku zaufania do start-upów, co może być jak pęknięcie bańki internetowej w 2000 r. – ostrzega Grzegorz Rudno-Rudziński, Managing Partner w Unity Group.

Czytaj więcej

Opinie Ekonomiczne

Paweł Rożyński: Życie na wulkanie

Upadek banku Doliny Krzemowej pokazuje, jak niepewna jest sytuacja światowej gospodarki, ale przede wszystkim może podkopać zaufanie do firm technologicznych, zwłaszcza start-upów.

Analitycy wskazują, że wydarzenia wokół SVB naruszyły fundamenty branży. Dotychczasowa silna pozycja funduszy VC w start-upowym ekosystemie została bowiem mocno nadwerężona. To właśnie fundusze wini się za panikę na rynkach finansowych, która finalnie utopiła SVB. Nieodpowiedzialne zachowanie inwestorów, którzy – chcąc ratować spółki portfelowe – zachwiali systemem finansowym, podważyło zaufanie do instytucji venture capital. – Pojawiło się wiele opinii, w których to branżę VC piętnuje się za bankructwo banku z Doliny Krzemowej. To one nerwowo zarekomendowały swoim spółkom portfelowym, by natychmiast wypłacać depozyty, wobec czego bank utracił płynność. Zaledwie godziny po tym fakcie zdano sobie sprawę, że takie podejście może się stać praprzyczyną kryzysu finansowego, bo wszystko to odbiło się chociażby na rynku chińskim czy brytyjskim – tłumaczy Szymon Janiak, partner zarządzający w Czysta3.vc.

Jednym z pierwszych, który zapoczątkował exodus z SVB, był guru Doliny Krzemowej – Peter Thiel. Za nim poszli kolejni giganci i ich spółki – m.in. Union Square Ventures oraz Coatue Management. Domino poszło w ruch.

Kryzys dopiero idzie?

Niestety, negatywne echa upadku SVB dotrą do naszego kraju. – Te wydarzenia nie przejdą bez echa – przyznaje Dariusz Żuk.

Jego zdaniem już obecna sytuacja związana z globalnym kryzysem, inflacją, a także wojną w Ukrainie mocno destabilizowała polski ekosystem start-upowy, a sprawa SVB dodatkowo przestraszy inwestorów technologicznych. Ryzyko, iż start-upy będą miały jeszcze bardziej utrudniony dostęp do kapitału, jest więcej niż prawdopodobne. – Polskie spółki muszą się szykować na poważny wstrząs dla ekosystemu – twierdzi prezes AIP Seed.

Czytaj więcej

Banki

Przyczyny upadku SVB. Wpływ kampanii deregulacyjnej Trumpa

Upadek amerykańskiego banku SVB ma silny kontekst polityczny. Możliwe, że w ogóle by do niego nie doszło, gdyby nie kampania deregulacyjna administracji Donalda Trumpa.

Jakub Sitarz, prezes funduszu Unfold.vc, nie ma wątpliwości, że kryzys SVB może wpłynąć na możliwość pozyskiwania kapitału przez polskie start-upy w dłuższej perspektywie. – Ta sprawa otworzyła bowiem inwestorom oczy na kolejne, możliwe ryzyka – wyjaśnia.

Pozyskanie finansowania dla innowacyjnych biznesów (choć pozornie mogłoby się wydawać, że kryzys SVB jest odległy dla rodzimych start-upów) będzie zatem trudniejsze niż dotąd. Również Tomasz Snażyk, prezes fundacji Startup Poland, przyznaje, że długoterminowe konsekwencje bankructwa SVB mogą skutkować wstrzymaniem niektórych rund. – Inwestorzy mogą wykazywać większą wstrzemięźliwość. Części z nich stanął przed oczami kryzys, jakiego doświadczyliśmy po upadku Lehman Brothers – podkreśla.