Silny impuls z Pekinu

Na ko­niec ty­go­dnia Lu­do­wy Bank Chin spra­wił ryn­kom po­zy­tyw­ną nie­spo­dzian­kę: ob­ciął sto­py pro­cen­to­we o 25 pb. Rocz­na sto­pa po­życz­ko­wa spa­dła do 4,35 proc., a rocz­na sto­pa de­po­zy­to­wa do 1,5 proc. Po­lu­zo­wa­ne zo­sta­ły też o 50 pb wy­ma­ga­nia do­ty­czą­ce re­zerw obo­wiąz­ko­wych chiń­skich ban­ków. Ry­nek za­re­ago­wał po­zy­tyw­nie na ten ruch – w pią­tek po po­łu­dniu zwyż­ki na eu­ro­pej­skich gieł­dach przy­spie­szy­ły. Zy­ski­wa­ły rów­nież wa­lu­ty z ryn­ków wscho­dzą­cych, np. bra­zy­lij­ski re­al rósł w pią­tek po po­łu­dniu o po­nad 1 proc. wo­bec do­la­ra ame­ry­kań­skie­go.

Czy to już upra­gnio­ny przez in­we­sto­rów im­puls ma­ją­cy ich skło­nić do po­wro­tu na gieł­dy wscho­dzą­ce? Jest na ra­zie zbyt wcze­śnie, by to po­wie­dzieć, zwłasz­cza że od li­sto­pa­da ze­szłe­go ro­ku Lu­do­wy Bank Chin ob­ni­żał sto­py już sześć ra­zy. Sy­gna­ły po­ka­zu­ją­ce, że chiń­skie wła­dze bar­dziej zde­cy­do­wa­nie wal­czą z kry­zy­sem w po­łą­cze­niu z dal­szym lu­zo­wa­niem po­li­ty­ki pie­nięż­nej przez Eu­ro­pej­ski Bank Cen­tral­ny (któ­ry za­po­wie­dział w czwar­tek, że już na gru­dnio­wym po­sie­dze­niu mo­że w ra­zie po­trze­by po­więk­szyć pro­gram QE), są jed­nak im­pul­sa­mi po­pra­wia­ją­cy­mi na­stro­je na świa­to­wych ryn­kach.

– Wy­glą­da na to, że to lu­zo­wa­nie po­li­ty­ki za­czy­na dzia­łać. Ro­śnie ak­cja kre­dy­to­wa i wy­dat­ki rzą­do­we. Zmniej­sza­ją się oba­wy przed tym, że go­spo­dar­ka za bar­dzo zwol­ni. Wciąż jed­nak cze­ka­my na da­ne świad­czą­ce o od­bi­ciu w chiń­skiej go­spo­dar­ce. Sta­tyst­ki za wrze­sień na­dal nie wska­zy­wa­ły na zna­czą­cą po­pra­wę – twier­dzi Mark Wil­liams, eko­no­mi­sta z fir­my ba­daw­czej Ca­pi­tal Eco­no­mics.

Gdzie in­we­sto­rzy po­win­ni się roz­glą­dać za oka­zja­mi? Jak zwy­kle uwa­gę naj­bar­dziej przy­cią­ga­ją te ryn­ki, któ­re w ostat­nich mie­sią­cach by­ły moc­no wy­prze­da­ne. Ta­kim ryn­kiem jest m.in. Bra­zy­lia. Od po­cząt­ku paź­dzier­ni­ka na­pły­nę­ło na bra­zy­lij­ską gieł­dę z za­gra­ni­cy 4,2 mld dol. Wy­glą­da na to, że paź­dzier­nik bę­dzie pierw­szym mie­sią­cem od czerw­ca, któ­ry za­koń­czy się tam na­pły­wem ka­pi­ta­łu net­to. Przez ostat­ni mie­siąc bra­zy­lij­ski in­deks gieł­do­wy Bo­ve­spa zy­skał bli­sko 8 proc., a re­al umoc­nił się o pra­wie 6 proc. wo­bec do­la­ra. Wcze­śniej ten ry­nek był pod du­żą pre­sją w związ­ku z prze­ce­ną su­row­ców, sła­bą ko­niunk­tu­rą go­spo­dar­czą i skan­da­lem ko­rup­cyj­nym zwią­za­nym z pań­stwo­wym kon­cer­nem naf­to­wym Pe­tro­bras, a tak­że z groź­bą im­pe­ach­men­tu nie­po­pu­lar­nej pre­zy­dent Dil­my Ro­us­seff.

We­dług da­nych agen­cji Blo­om­ber­ga sześć z dzie­się­ciu naj­więk­szych fun­du­szy in­we­stu­ją­cych na świa­to­wych ryn­kach ak­cji wy­ka­zu­je ostroż­ny opty­mizm co do lo­ko­wa­nia pie­nię­dzy na bra­zy­lij­skiej gieł­dzie. Rów­nież ryn­ko­wy gu­ru Mark Mo­bius, prze­wod­ni­czą­cy Fran­klin Tem­ple­ton Emer­ging Mar­kets Gro­up, wska­zu­je, że na ryn­kach w Bra­zy­lii oraz in­nych kra­jach Ame­ry­ki Po­łu­dnio­wej moż­na zna­leźć do­bre oka­zje ce­no­we.