Walka o Głowę Cukru

Członkowie władz drugiej na świecie sieci handlowej omawiali już wszystkie za i przeciw takiej operacji, ale nie osiągnęli na pierwszym posiedzeniu jednomyślności. Postanowili wrócić do tematu jak najszybciej.

Narady są wynikiem zaskakującej propozycji firmy inwestycyjnej Gama o fuzji dwóch największych w Brazylii sieci handlowych poprzez skomplikowaną operację, która dałaby Carrefour 50 proc. udziału w nowej jednostce królującej na rynku detalicznym ocenianym na 320 mld dolarów.

Propozycja wywołała irytację i protesty innej francuskiej sieci, Casino, która teraz jest większościowym udziałowcem Pao de Acucar, (Głowa Cukru), bo fuzja pozbawiłaby ją głównego czynnika wzrostu i obniżyła jej status do mniejszościowego udziałowca.

Casino kupiła teraz za około 550 mln euro 16,1 proc. akcji bez prawa głosu, co pozwoliło zwiększyć jej udziały w Pau de Acucar z 37 do 43 proc. Posunięcie to wskazuje, że Francuzi nie zamierzają ustąpić naciskom ich partnera, brazylijskiego magnata, Abilio Diniza, założyciela i szefa rady nadzorczej sieci brazylijskiej, by zrezygnowali z kontroli nad nią. Diniz chce doprowadzić do fuzji z Carrefourem, największym rywalem Casino, i zwrócił się o pomoc w tym do rządu brazylijskiego.

Casino i Diniz zawiązali w 2005 r. holding inwestycyjny Wilkes, który jest właścicielem 66 proc. Pao de Acucar. Na pogorszenie się stosunków obu udziałowców wpłynął punkt umowy podpisanej podczas zakładania spółki Wilkes, dający Francuzom opcję przejęcia w czerwcu 2012 r. kontroli nad Pau de Acucar. Diniz jest teraz szefem rady nadzorczej brazylijskiej sieci i może stracić to stanowisko, jeśli Casino skorzysta z tej opcji.

Casino uznała propozycję Gamy, korzystającej z silnego wsparcia finansowego rządu w Brasilii za wrogą i uważa, że jest to planowana od dawna bezprawna transakcja finansowa. W czerwcu siec wystąpiła do sądu przeciwko Dinizowi za to, że zaczął kontakty z Carrefourem bez ich zgody.

Plan połączenia Pao de Acucar z Carrefourem poprzez skomplikowaną transakcję za 14 mld dolarów, będzie bardzo trudno zrealizować, ale politycy mogą zapewnić sukces. Według planów Gamy, Nova Pao de Acucar (NPA) otrzymałaby 2,4 mld dolarów (1,7 mld euro) świeżego kapitału od brazylijskiego państwowego banku rozwoju BNDES i 300 mln euro od firmy finansowej BTG Pactual. Głównymi udziałowcami nowej grupy byliby Carrefour, Diniz, bank BNDES, BTG Pactual i Casino.

Jeśli Dinizowi uda się doprowadzić do fuzji, to nowa firma będzie kontrolować 27 proc.. brazylijskiego rynku handlu detalicznego (wobec 11 proc. trzeciej w kraju Wal-Mart Stores), osiągać obroty 41 mld dolarów i zatrudniać 212 tys. pracowników. Udziały Casino w niej stopnieją do 14,5 proc. Gama i Carrefour maiłyby 50 proc. w NPA. Na operację muszą zgodzić się udziałowcy Pao de Acucar i Carrefoura, a także urząd antytrustowy CADE. Oszczędności z fuzji wyniosłyby 1,7 mld reali (1,1 mld dolarów).

W wywiadzie dla stacji TV Globo Diniz wyjaśnił, że jego propozycja ma „nie dopuścić, aby krajowa sieć podaży wypadła spod kontroli miejscowych rąk". Obiecał, że nowa grupa będzie nadal tworzyć dużo miejsc pracy.

Rząd Brazylii angażując do proponowanej operacji bank rozwoju BNDES daje znać, że chce tworzyć i rozwijać rodzime firmy ponadnarodowe w tak strategicznych sektorach, jak przetwórstwo żywności, łączność i teraz handel.

Prezes Casino, Jean-Charles Naouri zwrócił się oficjalnie do Abilio Diniza o zwołanie w najbliższych dniach posiedzenia rady nadzorczej Wilkesa dla omówienia sytuacji w Brazylii.