Inwestorzy dalej kupują w Polsce

Wartość inwestycji w nieruchomości komercyjne w Polsce I kwartale wyniosła 0,75 mld euro (3,2 mld zł) – oszacowali analitycy CBRE. To o aż 65 proc. mniej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku, który jednak był wyjątkowy. Cały 2018 r., obfitujący w duże transakcje portfelowe, okazał się rekordowy: właściciela zmieniły nieruchomości wycenione na ponad 7 mld euro (30 mld zł). Niemniej analitycy CBRE wskazują, że wartość transakcji z I kwartału 2019 r. jest o 27 proc. niższa od średniej z pierwszych kwartałów lat 2016–2018.

Czy po rekordzie czeka nas rok znaczącej korekty?

Handel w odwrocie

– Dane rynkowe z 2018 r., jak również wyniki corocznej ankiety CBRE Investor Survey potwierdzają, że region środkowoeuropejski, a zwłaszcza Polska, cieszą się niezmiennym zainteresowaniem funduszy inwestycyjnych – komentuje Joanna Mroczek, szefowa działu doradztwa i badań rynku w CBRE.

– Zmienia się jednak struktura rynku i większą aktywność wykazują inwestorzy z Azji niż fundusze niemieckie i brytyjskie, jak to było dotychczas. Nie możemy również pominąć wpływu cykli koniunkturalnych oraz globalnych trendów. Przewidując pogorszenie wzrostu gospodarczego, nie spodziewamy się w tym roku wyższej wartości niż w roku ubiegłym, kiedy miały miejsce duże transakcje portfelowe, zwłaszcza w sektorze handlowym – dodaje.

Ekspertka podkreśla, że z uwagi na cykliczność rynku inwestorzy często wstrzymują się z zakupami w oczekiwaniu na przeceny – tak właśnie dzieje się na rynku handlowym. – Mimo to kilka centrów zmieniło już właściciela, a kilka portfeli czeka na ostateczną decyzję. Z tego względu, jak również mając świadomość niezmiennie rosnącego zainteresowania obiektami biurowymi, logistycznymi oraz nieruchomościami alternatywnymi, jak mieszkania i akademiki, szacujemy, że całkowita wartość inwestycji w 2019 r. utrzyma się na podobnym poziomie, co w ubiegłym – mówi Mroczek.

Marek Paczuski, dyrektor w dziale doradztwa inwestycyjnego w Savills, podkreśla, że ubiegły rok był wyjątkowy nie tylko z uwagi na rekordową wartość transakcji, ale także imponującą skalę wzrostu. Wartość transakcji była o ponad 40 proc. wyższa względem 2017 r.

– Obserwujemy duże zainteresowanie naszym rynkiem nieruchomości inwestorów z różnych części świata, w szczególności sektorem biurowym i magazynowym. Dużą aktywność wykazuje kapitał z Azji m.in. z Korei, Malezji, Singapuru, Filipin, ale także ten z tradycyjnych kierunków, takich jak Stany Zjednoczone czy Niemcy – mówi Paczuski. – Widzimy, że to duże zainteresowanie przekłada się na liczbę i wartość transakcji, które są aktualnie negocjowane i w związku z tym oczekujemy, że cały rok ma szansę zamknąć się wolumenem bliskim do ubiegłorocznego – prognozuje.

Ekspert spodziewa się zmiany udziału poszczególnych sektorów. – Wiodącym pozostanie zapewne biurowy, podczas gdy wzrosnąć może udział sektora magazynowego kosztem nieruchomości handlowych. W tym roku mamy szansę na rekord, jeżeli chodzi o wartość transakcji pojedynczego obiektu biurowego czy osiągniętą stopę kapitalizacji. Relatywnie duże zainteresowanie dotyczy hoteli i tzw. sektorów alternatywnych, jak akademiki, mieszkania na wynajem, których udział w wartości transakcji powinien wzrosnąć, chociaż brak jeszcze w Polsce produktów inwestycyjnych z tego segmentu – podsumowuje Paczuski.

– W I kwartale obserwowaliśmy umocnienie się trendów z roku ubiegłego, czyli wysoką aktywność na rynku biurowym i magazynowym, a także rosnące zainteresowanie inwestorów rynkiem alternatywnych klas nieruchomości, w tym hoteli, akademików czy mieszkań na wynajem. Inwestorzy zdecydowanie ostrożniej podchodzą do nieruchomości handlowych i w tym segmencie są najbardziej selektywni – mówi Marcin Kocerba z działu rynków kapitałowych Cushman & Wakefield.

– Mając na uwadze toczące się procesy, skalę aktywności inwestorów i dużą dostępność aktywów, jesteśmy zdania, że obecny rok ma szansę zakończyć się równie mocnym wynikiem, co ubiegły – dodaje.

W I kwartale ponad 72 proc. wartość transakcji przypadło na biurowce, 12 proc. na hotele, 11 proc. na magazyny, 5 proc. na obiekty handlowe.