Francuscy akcjonariusze mają powody do zadowolenia

Najważniejsze francuskie spółki giełdowe należące do indeksu CAC 40 rozdały w 2024 roku akcjonariuszom 98,2 mld euro w ramach wypłaty dywidend i skupu własnych akcji — poinformował w dorocznym opracowaniu portal Vernimmen.com, wydawca podręcznika o zarządzaniu finansami firm Finance d'Entreprise, autorstwa ekonomisty, profesora Pierre'a Vernimmena (1946–1996). Portal publikuje co miesiąc bezpłatny biuletyn (La Lettre Vernimmen.net) poświęcony problemom i ocenom branży finansowej, a także zawierający dane, wykresy oraz odpowiedzi na pytania.

Publikacja: 12.01.2025 16:12

Francuscy akcjonariusze mają powody do zadowolenia

Foto: Nathan Laine/Bloomberg

Z łącznej sumy, 72,8 mld euro wypłacono z tytułu dywidend, a 25,5 mld w ramach skupu własnych akcji. „To najwyższa suma zanotowana od czasu sporządzania przez nas takich opracowań w ciągu ostatnich 22 lat” — podkreślili jego autorzy, Pascal Quiry i Yann Le Fur. Mimo rekordu niewiele zmieniło się w porównaniu z 2023 rokiem. Wypłaty dywidend wzrosły wprawdzie o 8,5 proc., ale środki przeznaczone na skup akcji zmalały o 15 proc., na co wpłynął nadzwyczajny program skupu akcji przez BNP Paribas w 2023 roku, który wyniósł 5 mld euro w związku ze sprzedażą amerykańskiej filii Bank of the West.

Kto jest najhojniejszy dla inwestorów?

Mistrzem w dzieleniu się zyskami okazał się w minionym roku gigant naftowy TotalEnergies — wypłacił 14,5 mld euro. W ostatnich trzech latach przekazał akcjonariuszom łącznie 46,2 mld euro, z czego 23,1 mld pochodziło ze skupu własnych akcji.

Czytaj więcej

Macron wzmocnił ekstremistów i zafundował krajowi impas

W najlepszej trójce znalazły się także Moët Hennessy Louis Vuitton z sumą 6,8 mld euro (48 proc. trafiło do członków rodziny prezesa tego konglomeratu, Bernarda Arnault) oraz włosko-amerykańska grupa Stellantis, która wypłaciła 6,6 mld euro.

Kto płaci dywidendy?

Wszystkie spółki z indeksu CAC 40 wypłaciły dywidendy, co potwierdza ich dobrą sytuację finansową (pięć spółek jest nawet wierzycielami netto). Istotne jest również to, że wszystkie dokonały rekordowych inwestycji. Wzrosły one o 22 proc., do prawie 117 mld euro, co stanowi o 50 proc. więcej niż w ostatnim roku przed pandemią — 2019 roku.

Współczynnik dystrybucji środków wyniósł niemal bez zmian 42 proc. dla dywidend. Jest to jeden z najniższych wyników od 22 lat. Autorzy opracowania tłumaczą to zjawiskiem „lepkości” dywidend: kiedy duże spółki osiągają doskonałe wyniki finansowe, zostawiają sobie margines na ewentualne utrzymanie dywidendy w przypadku pogorszenia wyników.

Czytaj więcej

Jak rynki przyjęły sukces Marine Le Pen w wyborach we Francji

Duży skup akcji

W zakresie skupu własnych akcji również TotalEnergies okazał się niepokonany, choć skupił akcje za 7,4 mld euro, co stanowi spadek w porównaniu z 9,2 mld rok wcześniej. Stellantis wycofał swoje akcje za 2 mld euro, ale i tak ich wartość spadła o prawie 40 proc. Z kolei spółka budowlana Vinci przeznaczyła na ten cel 1,8 mld euro, a ubezpieczyciel AXA — 1 mld euro.

Autorzy opracowania porównali 10 spółek najbardziej aktywnych w skupowaniu własnych akcji (w proporcji do ich kapitalizacji) od 2012 roku. Stwierdzili, że dogmat, jakoby skup akcji wywoływał hossę pozostałych aktywów, nie znajduje potwierdzenia. Z ocenianej dziesiątki podmiotów sześć osiągnęło gorsze wyniki niż indeks CAC 40, a najbardziej dotyczyło to spółek ArcelorMittal, Carrefour i TotalEnergies — zauważył dziennik „La Tribune”.

Kim jest Pierre Vernimmen

Pierre Vernimmen (rocznik 1946), ekonomista, profesor HEC Paris oraz dyrektor działu doradczego banku BNP Paribas, ukończył w 1968 roku elitarną Wyższą Szkołę Studiów Handlowych HEC Paris i Harvard Business School. W tym samym roku rozpoczął pracę na paryskiej uczelni, gdzie stworzył katedrę finansów przedsiębiorstw. Przeszkolił wielu pracowników naukowych i pomagał w zajęciach dotyczących rynków kapitałowych. W Paribas pracował aż do swojej śmierci w 1996 roku, realizując liczne fuzje (np. Louis Vuitton z Moët Hennessy), plany pomocy finansowej dla firm oraz finansowanie filmów.

Jednocześnie pisał podręcznik Finance d’Entreprise, w którym dokonywał analizy danych księgowych, technik rynkowych oraz oceniał decyzje finansowe. Każdy rozdział zawierał streszczenie, pytania i ćwiczenia aktualizowane na bieżąco oraz bibliografię. W ciągu 24 lat ukazało się 12 wydań tego dzieła. Kontynuacją pracy Vernimmena zajmują się obecnie dwaj profesorowie finansów z HEC Paris, Pascal Quiry i Yann Le Fur.

Z łącznej sumy, 72,8 mld euro wypłacono z tytułu dywidend, a 25,5 mld w ramach skupu własnych akcji. „To najwyższa suma zanotowana od czasu sporządzania przez nas takich opracowań w ciągu ostatnich 22 lat” — podkreślili jego autorzy, Pascal Quiry i Yann Le Fur. Mimo rekordu niewiele zmieniło się w porównaniu z 2023 rokiem. Wypłaty dywidend wzrosły wprawdzie o 8,5 proc., ale środki przeznaczone na skup akcji zmalały o 15 proc., na co wpłynął nadzwyczajny program skupu akcji przez BNP Paribas w 2023 roku, który wyniósł 5 mld euro w związku ze sprzedażą amerykańskiej filii Bank of the West.

Pozostało jeszcze 85% artykułu
Giełda
Wyniki Answear.com i Wittchena okiem biur maklerskich
Giełda
Kontynuacja noworocznego odbicia na giełdzie w Warszawie
Giełda
Etiopia uruchomi giełdę - po raz pierwszy od rządów cesarza
Giełda
Te spółki dały zarobić inwestorom na GPW
https://track.adform.net/adfserve/?bn=78448410;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Giełda
Amerykańskie giełdy zostaną zamknięte w dniu pogrzebu Jimmy Cartera