Czechy znów obniżają stopy procentowe, ale niepewność rośnie

Czeski Bank Narodowy obniżył główną stopę procentową o 25 punktów bazowych, do 4 proc. Koszt pieniądza spadł też w Wielkiej Brytanii i Szwecji, Norwegowie zaś nie zdecydowali się na cięcie.

Publikacja: 07.11.2024 15:23

Czechy znów obniżają stopy procentowe, ale niepewność rośnie

Foto: Bloomberg

Decyzja czeskiego banku centralnego była spodziewana. Nasi zachodni sąsiedzi obniżyli stopy po raz ósmy z rzędu, łącznie od grudnia 2023 r. już o 300 punktów bazowych. Po raz trzeci z rzędu zaordynowano już jednak ruch „tylko” o 25 pb. 

Stopy procentowe w Czechach w dół, ale są ryzyka

Sytuacja w Czechach staje się coraz bardziej niejednoznaczna. Z jednej strony inflacja, choć relatywnie niska (2,6 proc. we wrześniu, wobec celu inflacyjnego 2 proc.), to jednak jest najwyższa od wiosny. To efekt m.in. uporczywego wzrostu cen usług i odbicia na rynku nieruchomości, swoje dokłada też wzrost cen żywności. Między innymi z tych powodów wiceprezeska CNB Eva Zamrazilova sugerowała pod koniec października w rozmowie z Bloombergiem powściągliwość w polityce pieniężnej. - Obecnie przeważają ryzyka inflacyjne, które mogą zagrozić realizacji celu na przyszły rok. Uważam, że jest to powód do zachowania ostrożności – powiedziała.

Czytaj więcej

Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała: stopy procentowe bez zmian

Jednocześnie tempo wzrostu czeskiej gospodarki pozostaje mało imponujące. Wprawdzie zaraportowany wynik za trzeci kwartał, +1,3 proc. rok do roku, był najwyższy od dwóch lat, ale cały czas ożywienie po pandemii i kryzysie energetycznym jest dość powolne. Przemysł w Czechach cierpi z powodu problemów głównych partnerów handlowych, przede wszystkim Niemiec, inwestycje pozostają umiarkowane. Przyspiesza konsumpcja gospodarstw domowych, a realny wzrost płac powinien ten trend utrzymywać.

Obniżka stóp sugeruje, że obawy o wzrost gospodarczy przeważyły nad ryzykami inflacyjnymi, niemniej każda kolejna decyzja będzie zapewne coraz trudniejsza. Rynki nie wyceniają obecnie w pełni nawet kolejnego cięcia o 25 pb na następnym posiedzeniu, 19 grudnia. 

Banki centralne w Szwecji i Wielkiej Brytanii też tną stopy

Czwartek jest dniem decyzji wielu banków centralnym. Oczywiście najważniejsza będzie wieczorna decyzja amerykańskiego Fedu (prawdopodobna obniżka stóp o 25 punktów bazowych), ale w Europie, poza Czechami, decyzje zapadały także w Wielkiej Brytanii, Szwecji i Norwegii. Bank of England zgodnie z oczekiwaniami obniżyć stopy o 25 pb, do 4,75 proc. Ekonomiści PKO BP wyjaśniają to hamowaniem inflacji, w tym usługowej. Szwedzki Riksbank ściął z kolei stopy dwukrotnie mocniej – o 50 pb., do 2,75 proc., czyli też zgodnie z prognozami. To reakcja nie tylko na spadającą inflację, ale też słabsze dane o aktywności gospodarczej. Z kolei, według analityków PKO BP m.in. ze względu na deprecjację korony norweskiej, bank centralny Norwegii utrzymał stopy na poziomie 4,50 proc.


Decyzja czeskiego banku centralnego była spodziewana. Nasi zachodni sąsiedzi obniżyli stopy po raz ósmy z rzędu, łącznie od grudnia 2023 r. już o 300 punktów bazowych. Po raz trzeci z rzędu zaordynowano już jednak ruch „tylko” o 25 pb. 

Stopy procentowe w Czechach w dół, ale są ryzyka

Pozostało 89% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Dane gospodarcze
Inflacja w Rosji traci hamulce. Najszybciej drożeje żywność
Dane gospodarcze
Produkcja budowlano-montażowa w Polsce dużo gorzej od prognoz. Są nowe dane GUS
Dane gospodarcze
Członek RPP rewiduje stanowisko ws. obniżki stóp procentowych
Dane gospodarcze
Trzy kraje w UE z wyższą inflacją niż Polska. Energia drożeje wyjątkowo mocno
Materiał Promocyjny
Klimat a portfele: Czy koszty transformacji zniechęcą Europejczyków?
Dane gospodarcze
Inflacja bazowa znów ponad 4 proc., inne miary wzrostu cen najwyżej od stycznia