Inwestorzy znów głębiej sięgają do kieszeni. Zapanował optymizm

Rynek start-upów w Polsce wraca na ścieżkę wzrostu – wynika z najnowszych danych Polskiego Funduszu Rozwoju. Wychodzenie z trwającej wiele kwartałów zapaści w finansowaniu innowacyjnych spółek może jednak jeszcze potrwać.

Publikacja: 24.10.2024 04:57

Rynek start-upów w Polsce wraca na ścieżkę wzrostu

Rynek start-upów w Polsce wraca na ścieżkę wzrostu

Foto: Adobe Stock

Oznaki ożywienia właśnie widać, bo w III kwartale br. do młodych, innowacyjnych firm trafiło 506 mln zł. To o jedną piątą więcej niż rok wcześniej. PFR Ventures zwraca uwagę na jeszcze inny pozytywny aspekt – średnia kwartalna wartość inwestycji wysokiego ryzyka wzrosła względem 2023 r. o 14 proc.

EKO inwestycje VC Duszczyk

Foto: Tomasz Sitarski

To będzie motor napędowy

W sumie po trzech kwartałach 2024 r. strumień finansowania venture capital nad Wisłą sięgnął prawie 1,58 mld zł (rok wcześniej było to 1,29 mld zł). Widać, że rynek start-upów po trwającym wiele kwartałów kryzysie, związanym ze słabnącym strumieniem pieniędzy płynących od funduszy VC, wraca na ścieżkę wzrostu. Eksperci jednak studzą emocje. Widać choćby spadek liczby transakcji – po trzech kwartałach ub.r. było ich 339, a dziś jest trzy razy mniej (114). Aleksander Mokrzycki, wiceprezes PFR Ventures, wskazuje, iż właśnie wartość i liczba transakcji to dwa główne parametry wykorzystywane do oceny kondycji rynku venture capital. – Choć suma zainwestowanego w III kwartale kapitału utrzymuje się na poziomie analogicznym w relacji do roku poprzedniego, to liczba rund pozostaje istotnie niższa. Szczególny spadek obserwujemy w rundach zalążkowych, które jednocześnie postrzegamy jako kluczowe dla kształtowania się ekosystemu – komentuje.

Czytaj więcej

Jak ruszyć po finansowanie seed? Polski start-up zdobył właśnie 11 mln dol.

Jak przekonuje, to jednak sytuacja przejściowa, gdyż w III kwartale PFR podpisał pierwsze umowy z funduszami VC w ramach środków unijnych (FENG – Fundusze Europejskie dla Nowoczesnej Gospodarki). Właśnie FENG zastąpi POIR (Program Operacyjny Inteligentny Rozwój) i – wedle założeń – stanie się nowym motorem napędowym dla innowacyjnych przedsięwzięć w naszym kraju.

– Nowe zespoły mają do dyspozycji 250 mln zł i będą finansować start-upy na wczesnym etapie. Te środki zapewnią w najbliższych latach kapitał dla około 85 innowacyjnych firm. A wkrótce zapowiemy inwestycje w kolejne fundusze – dodaje wiceprezes Mokrzycki.

Do tej pory PFR Ventures podpisało cztery umowy z zarządzającymi funduszami VC w ramach FENG (to Digital Ocean Ventures Starter, 24Ventures, Hard2beat oraz Tar Heel Capital Pathfinder). Grzegorz Orawiec, dyrektor Departamentu Programów Wsparcia Innowacji i Rozwoju w Ministerstwie Funduszy i Polityki Regionalnej, wierzy, że unijne pieniądze ożywią rynek. Przekonuje bowiem, że jedną z głównych barier rozwoju polskiego rynku VC jest właśnie ograniczona dostępność prywatnego kapitału. – Ryzyko niepowodzenia start-upów jest bardzo duże, prywatni inwestorzy ograniczają więc inwestycje w ten segment rynku. Dzięki środkom UE jesteśmy w stanie znacząco zniwelować tę lukę – wyjaśnia.

Czytaj więcej

Zagraniczna ekspansja innowacji z Polski mocno kuleje. Co stoi jej na drodze?

Jakie pozytywne trendy widać?

Optymistą jest także Karol Lasota z Inovo.vc. – W III kwartale nie brakowało ciekawych transakcji i przebiliśmy poziom 0,5 mld zł. Polski rynek VC wraca na ścieżkę wzrostu, a – moim zdaniem – mamy realną szansę zbliżyć się do rekordowych poziomów z poprzednich lat – podkreśla.

Spodziewam się on, że na koniec br. rodzimy rynek odnotuje wynik w przedziale 2,5–3 mld zł. Dla porównania w rekordowych dotąd latach 2021–2022 było to po ponad 3,6 mld zł, z kolei w ub.r. – już tylko 2,1 mld zł.

– Widzę na rynku coraz więcej ambitnych zespołów z doświadczeniem. Dobrze ilustruje to wzrost liczby rund prowadzonych przez globalne fundusze, które w III kwartale sfinansowały m.in. rozwój start-upów Rift czy Authologic – kontynuuje Lasota.

Jak zaznacza, dla dobrych projektów na dużym rynku, jakim jest Polska, zawsze znajdą się inwestorzy. – Obserwując, jakie obecnie są prowadzone procesy inwestycyjne na rynku, trudno nie być optymistą – twierdzi przedstawiciel Inovo.vc.

Czytaj więcej

Start-upy padają jak muchy. „Kac po latach prosperity”

Analitycy zwracają uwagę na fakt, że coraz więcej kapitału do rodzimych innowacyjnych firm płynie z zagranicy. W trzech pierwszych kwartałach 2024 r. środki zainwestowane przez międzynarodowe fundusze stanowiły 40 proc. wartości wszystkich transakcji w polskie start-upy, co niewiele odbiega od rekordowego pod tym względem roku 2021, kiedy to aż połowa finansowania była zapewniona przez zagraniczny kapitał. – Jednocześnie, w porównaniu z dwoma ostatnimi latami, można zaobserwować istotny wzrost z poziomu 21–28 proc. – mówi Martyna Zwierzchowska, investment associate w PFR Ventures. I wyjaśnia, że to główny trend widoczny w br.

Ale pozytywnych zjawisk da się zaobserwować więcej. W ostatnich miesiącach cieszy zwłaszcza solidna liczba rund A i B (chodzi o finansowanie start-upów na bardziej zaawansowanym etapie rozwoju). PFR podaje, iż zamknięto 16 takich transakcji, co jest bardzo bliskie rekordowym kwartałom, w których odnotowano maksymalnie 17 tego typu rund (pozyskuje się w nich powyżej 10 mln dol. finansowania). To pozytywny sygnał, tym bardziej że globalnie liczba rund A/B spada.

– To dobrze, że mamy coraz więcej przedsiębiorców, którzy osiągają ten poziom. Z drugiej strony liczba transakcji na etapie seed (tzw. zalążkowym – red.) jest niska – zauważa Maciej Małysz z Inovo.vc.

Transakcji typu seed w III kwartale br. było w naszym kraju ledwie 29, tymczasem w tym samym okresie – 2022 i 2023 – odpowiednio: 120 i 78. Owa posucha może zatem faktycznie niepokoić.

Biznes
Ministerstwo Obrony kupuje polskie satelity od Creotechu
Biznes
Ataki dezinformacyjne to problem spółek, ale też całego rynku i państwa
Biznes
Podcast „Twój Biznes”: Znamy koszty budowy elektrowni jądrowej w Polsce
Biznes
Orlen obniża ceny paliw na święta. Kto i jak może skorzystać z promocji?
Biznes
eDO Post – nowa era bezpiecznej komunikacji cyfrowej dla biznesu
Materiał Promocyjny
Nest Lease wkracza na rynek leasingowy i celuje w TOP10