Tak orzekł 29 kwietnia 2021 r. Trybunał Sprawiedliwości UE w Luksemburgu (C-504/19).
W 2008 r. pani V.R. zawarła umowę z Banco Espírito Santo, Sucursal en Espana ("BES Spain"), hiszpańskim oddziałem portugalskiego banku Banco Espírito Santo (BES), na mocy której nabyła akcje uprzywilejowane islandzkiej instytucji kredytowej. W związku z poważnymi problemami finansowymi portugalski BES postanowił w 2014 r. utworzyć "bank pomostowy" o nazwie Novo Banco SA, któremu przekazano aktywa, pasywa i inne składniki niemajątkowe BES. Niektóre pozycje pasywów zostały jednak wyłączone z przeniesienia na Novo Banco. W następstwie przeniesienia Novo Banco SA, Sucursal en Espana ("Novo Banco Hiszpania") utrzymał relację biznesową nawiązaną przez V.R. z BES Spain.