Szwajcarski bank centralny tnie stopy mocniej niż się spodziewano

Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) obciął główną stopę procentową o 50 pb., do poziomu 0,5 proc. Analitycy spodziewali się wcześniej cięcia tylko o 25 pb.

Publikacja: 12.12.2024 10:26

Szwajcarski Bank Narodowy

Szwajcarski Bank Narodowy

Foto: Bloomberg

Frank szwajcarski słabł w czwartek rano, w reakcji na cięcie stóp przez Szwajcarski Bank Narodowy. W ciągu kilku minut jego kurs spadł o 3 grosze, do 4,57 zł. W szczycie z przełomu grudnia i stycznia 1 frank kosztował 4,72 zł, a w dołku z maja notowany był po 4,28 zł. To, że frank był w ostatnich miesiącach stosunkowo silny było jednym z powodów tego, że SNB zdecydował się na obniżkę stóp o 50 pb.

Kolejnym powodem tak dużego cięcia były nowe prognozy dotyczące inflacji. Prognozy te mówią, że średnio roczna inflacja w Szwajcarii wyhamuje z 1,1 proc. w 2024 r. do 0,3 proc. w 2025 r., a w 2026 proc. przyspieszy do 0,8 proc. SNB ma utrzymywać główną stopę na poziomie 0,5 proc. w trakcie całego horyzontu prognostycznego.

Czy to już koniec obniżek stóp w Szwajcarii?

„SNB będzie uważnie monitorować sytuację i dostosowywać politykę pieniężną, jeśli to będzie potrzebne, by zapewnić, że inflacja pozostanie w przedziale tożsamym ze stabilnością cenową w średnim terminie” - mówi komunikat SNB.

Czytaj więcej

Ile dotychczas zyskali frankowicze

- Pomimo deklaracji nowego prezesa SNB Martina Schlegela, że władze monetarne są gotowe do powrotu ujemnych stóp procentowych, wydaje się, że mógł to być ostatni ruch w cyklu. Presja cenowa w Szwajcarii w minionych dwóch latach była znacznie słabsza niż w pozostałych gospodarkach rozwiniętych. W 2025 r. dynamika CPI powinna utrzymywać się w dolnej połowie dopuszczalnego przedziału wahań 0,0-2,0 proc. r/r. Wszystko wskazuje, że groźba powrotu trapiącej deflacji jest nikła. W świetle prognoz dynamika PKB i konsumpcji powinna w kolejnych latach być zbliżona do obecnie notowanego poziomu ok. 1,5 proc. W rezultacie SNB nie będzie palił się do obniżenia stóp procentowych poniżej 0,5 proc. Bankierzy centralni nadal niechętnie mogą patrzeć na siłę franka, ale nie powinni jej aktywnie i zdecydowanie zwalczać. Zwłaszcza jeśli, podobnie jak w minionych tygodniach, prym w notowaniach na rynku walutowym wieść będzie dolar – twierdzi Bartosz Sawicki, analityk Cinkciarz.pl.

Jak mocno szwajcarski bank centralny ściął stopy procentowe w tym cyklu?

SNB był pierwszym spośród kluczowych, zachodnich banków centralnych, który zaczął w tym roku luzować politykę pieniężną. Zrobił to już w marcu. Czwartkowe cięcie stóp było czwartym w tym roku. (SNB podejmuje decyzje w sprawie polityki pieniężnej raz na kwartał.) Przed rozpoczęciem cyklu luzowania polityki pieniężnej, jego główna stopa wynosiła 1,75 proc. 

Obecnie, spośród wszystkich krajów świata, niższe stopy procentowe niż Szwajcaria mają tylko: Japonia i Fidżi. W obu tych państwach główna stopa procentowa wynosi po 0,25 proc. 

Banki
Świetne wyniki banków na giełdzie. Szybko odrabiają straty
Materiał Promocyjny
Między elastycznością a bezpieczeństwem
Banki
Minister aktywów państwowych: Nowy podatek od banków jest nie na miejscu
Banki
Ułatwienie dla spadkobierców. Ministerstwo Finansów planuje ważną zmianę
Banki
W jakich bankach Polacy pożyczają najchętniej? Lider jest jeden
Banki
Andrew Bester, ING: Dostrzegam dużo większą pewność siebie polskich przedsiębiorców