Sezon publikacji raportów za ostatni kwartał 2019 roku już wystartował na warszawskiej giełdzie, ale prawdziwy wysyp sprawozdań dopiero przed nami. Z przewidywań analityków wynika, że wśród dużych spółek, poza kilkoma wyjątkami, może być trudno o pozytywne zaskoczenia. Potwierdzeniem tego są opublikowane w czwartek wyniki finansowe PKN Orlen, które mocno rozczarowały inwestorów. – Ogólnie spodziewamy się spadku zysków polskich spółek o 11 proc. rok do roku, co będzie wynikiem rezerw w bankach (na kwotę ok. 1,6 mld zł) związanych z postanowieniem TSUE. Wyłączając wpływ Trybunału i sektory państwowe, spodziewamy się wzrostu zysków o jedynie 3 proc. rok do roku. Także wzrost EBITDA w spółkach niefinansowych spodziewany jest na ok. 2 proc. – szacuje Tomasz Duda, szef analityków Erste Securities.
O niespodzianki mogą się pokusić za to małe i średnie spółki. Problemów z poprawą ubiegłorocznych rezultatów nie powinny mieć spółki z branży TMT. Najbardziej efektowna poprawa jest oczekiwana w przypadku producentów gier wideo (CD projekt, Ten Square Games, 11 bit studios). Dobrze powinien wypaść sektor telekomunikacji z uwagi na efekt cięcia kosztów i wpływ podwyżek usług mobilnych (Play). IV kwartał był udany dla spółek nastawionych na konsumenta, czego przykładem są firmy handlu detalicznego (Dino, AmRest). Nieco trudniej pokazać korzystne rezultaty może być spółkom handlującym odzieżą i obuwiem z uwagi na wyjątkowo ciepłą zimę, która miała negatywny wpływ na sprzedaż zimowej kolekcji. Bardzo zróżnicowane wyniki zaprezentować powinny spółki przemysłowe, które w dalszym ciągu zmagały się z presją na wzrost kosztów. Z drugiej strony coraz więcej firm z sektora z mniej lub bardziej pozytywnym skutkiem przerzuca wzrost kosztów na klientów, wprowadzając podwyżki cen swoich produktów. Pozytywną niespodziankę już sprawiła meblarska grupa Forte, publikując wstępne wyniki, które okazały się wyraźnie wyższe od oczekiwań. Biorąc pod uwagę wyniki sprzedaży, mocny pozytywny efekt na poziomie zysków powinni odczuć wybrani deweloperzy mieszkaniowi (Atal, JWC). Pozytywnych wieści inwestorzy mogą też wypatrywać z tych spółek budowlanych, które pokazały, że mają zdolność do poprawy marży.
