Francja traci uprzywilejowany status na rynkach finansowych

Agencja Fitch Ratings jako pierwsza z trzech najważniejszych (są jeszcze S&P Global i Moody's) obniżyła jej ocenę — w kwietniu 2023 ocenę wiarygodności do AA, to samo zrobiła rok później S&P Global później, tylko Moody's utrzymała bez zmiany Aa2 — a teraz perspektywę ze stabilnej do negatywnej z powodu wzrostu zagrożeń politycznych i związanych z polityką fiskalną. Nowa decyzja wskazuje, że dwie pozostałe agencje zrobią to samo.

Publikacja: 13.10.2024 15:14

Francja traci uprzywilejowany status na rynkach finansowych

Foto: Filip Frydrykiewicz

Fitch wyjaśniła w komunikacie, że negatywną perspektywę należy brać pod uwagę, gdy możliwość obniżenia oceny wiarygodności kredytowej jest większa od 33 proc. Kiedy wzrasta ona do 50 proc., ocenę bierze się pod nadzór (ćredit watch). Zmiana perspektywy na krótko przed rozpoczęciem debaty budżetowej jest fatalnym sygnałem, bo świadczy o dużej stracie zaufania do publicznych zobowiązań polityków o zmniejszeniu deficytu — stwierdził dziennik „La Tribune”.

Agencja uznała, że „zagrożenia związane z polityką budżetową Francji zwiększyły się od czasu naszej ostatniej oceny (w kwietniu), przewidywany tegoroczny poślizg deficytu budżetowego plasuje ją na gorszej pozycji startu i teraz spodziewamy się większego deficytu prowadzącego do większego wzrostu rządowego zadłużenia 118,5 proc. PKB do 2028 r. ”

Czytaj więcej

Francja szykuje ostre cięcie wydatków i wyższe podatki dla dużych firm i bogatych

Jej specjaliści wątpią, że rządowi Michela Barniera uda się zrealizować plan zmniejszenia w ciągu roku deficytu budżetowego o 60 mld euro poprzez ograniczenie wydatków o 40 mld i pozyskanie nowych 20 mld z podatków. „Uwzględniliśmy z ostrożności tylko cześć tego pakietu, wskazując na utrzymującą się niepewność polityczną i ryzyka wdrożenia niektórych posunięć” — wyjaśniła Fitch, agencja nie spodziewa się dotrzymania przez Francję obietnic średnioterminowych. Duże rozdrobnienie polityczne i mniejszościowy rząd zmniejszają jej zdaniem zdolność uzdrowienia stanu finansów.

Tegoroczny deficyt Francji będzie drugim co do wielkości w strefie euro, niemal trzykrotnie wyższy od średniego zasługującego na ocenę AA.

Dla agencji ratingowych najważniejszym elementem decydującym o poziomie oceny jest zdolność danego kraju do poboru podatków, a w przypadku firmy do generowania przepływów gotówki. Francję uważano dotąd za mistrza w kwestii podatków, jednak najwyraźniej ten kraj doszedł do pewnej bariery, a agencjom to się nie podoba.

Decyzja Fitch nie wróży niczego dobrego, jeśli chodzi o opinię Moody's, która ogłosi ją 25 października i S&P Global 29 listopada. Jedyną pociechą z przewidywanego obniżenia perspektywy jest ta, że nie powinno to mieć zbyt dużego wpływu na premię za ryzyko francuskich papierów dłużnych (spread) wobec niemieckich, bo różnica między nimi jest już bardzo duża i wynosi niemal 77 punktów bazowych.

Fitch wyjaśniła w komunikacie, że negatywną perspektywę należy brać pod uwagę, gdy możliwość obniżenia oceny wiarygodności kredytowej jest większa od 33 proc. Kiedy wzrasta ona do 50 proc., ocenę bierze się pod nadzór (ćredit watch). Zmiana perspektywy na krótko przed rozpoczęciem debaty budżetowej jest fatalnym sygnałem, bo świadczy o dużej stracie zaufania do publicznych zobowiązań polityków o zmniejszeniu deficytu — stwierdził dziennik „La Tribune”.

Pozostało 83% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Czym jeździć
Technologia, której nie zobaczysz. Ale możesz ją poczuć
Tu i Teraz
Skoda Kodiaq - nowy wymiar przestrzeni
Gospodarka
Przyjaciele Rosji robią co mogą. Łamanie sankcji, to ich specjalność
Gospodarka
Brytyjskie firmy łamią sankcje nałożone na Rosję. Uchodzi im to bezkarnie
Materiał Promocyjny
Bolączki inwestorów – od kadr po zamówienia
Gospodarka
MFW ulży najbardziej zadłużonym. Odetchnie także Ukraina
Gospodarka
Wyniki audytów w ARP: „szkody wielkich rozmiarów”