1,02 mld zł pozyskali w II kwartale br. z emisji obligacji deweloperzy z przewagą biznesu mieszkaniowego notowani z Catalyst – wynika z cokwartalnego raportu DM Navigator, którego wnioski publikujemy jako pierwsi.
Oznacza to bardzo wysoką aktywność firm, bo w I kwartale uplasowane zostały emisje o wartości nominalnej 313 mln zł. W minionym półroczu „korporaty" wypuścili praktycznie wszyscy najwięksi gracze, nie brakowało emisji opiewających na znacząco ponad 100 mln zł.
Papiery na ziemię
– Wysoka aktywność deweloperów na rynku obligacji nie byłaby możliwa, gdyby nie dobra sytuacja funduszy inwestycyjnych notujących od roku napływy pieniędzy – komentuje Mateusz Mucha, menedżer w DM Navigator. – Wobec rekordowo niskich stóp procentowych Polacy wycofują oszczędności z banków i inwestują je m.in. w produkty oferowane przez TFI. Z kolei same fundusze zmuszone są przeorientować politykę inwestycyjną. Wobec bardzo niskiej rentowności papierów skarbowych część aktywów lokowana jest w aktywa nieco ryzykowniejsze, ale umożliwiające uzyskanie satysfakcjonującego zwrotu dla uczestników. Obligacje deweloperów, którzy wciąż mają dobre perspektywy działalności i uzyskują dobre marże, pasują do portfeli inwestorów instytucjonalnych – podkreśla.
Z jednej strony deweloperzy pozyskali w I półroczu znaczny kapitał, a z drugiej wykupili obligacje za 862 mln zł (z czego 509 mln zł w II kwartale). W tej kwocie 257 mln zł to nabycie papierów przed terminem zapadalności.
– Przedterminowe wykupy były w większości związane z optymalizacją struktury zapadalności kolejnych serii w celu wydłużenia okresu średniej zapadalności zobowiązań. To pozytywnie wpływa na elastyczność emitentów w planowaniu kolejnych posunięć inwestycyjnych – wskazuje Mateusz Mucha.