Inwestorzy bardzo mocno wierzą w Allegro

Notowania poniedziałkowego debiutanta ustanowiły nowy rekord. Optymiści wskazują na potencjał rynku e-commerce. Sceptycy przestrzegają, że akcje są już drogie.

Publikacja: 13.10.2020 21:00

Inwestorzy bardzo mocno wierzą w Allegro

Foto: Shutterstock

Allegro, po fenomenalnym debiucie (+63 proc. z 43 zł do 70 zł), we wtorek nadal drożało. Po południu notowania oscylowały w przedziale 75–79 zł. W poniedziałek właściciela na rynku zmieniły akcje o wartości 4 mld zł, czterokrotnie wyższej niż obroty w całym WIG. We wtorek zainteresowanie papierami Allegro też było bardzo duże. Wystarczyło pięć godzin sesji, by obrót sięgnął miliarda złotych.

Duży popyt na akcje

Po 14 października zostanie przeprowadzona nadzwyczajna korekta portfeli indeksów, w wyniku której Allegro zastąpi mBank w WIG20, a Energę w WIG30. Później wejdzie też do indeksów międzynarodowych: FTSE i MSCI EM.

Na horyzoncie są kontrakty na akcje Allegro. GPW podała, że 20 października wprowadzone zostaną trzy serie. Będą wygasać kolejno: 18 grudnia 2020 r., 19 marca 2021 r. i 18 czerwca 2021 r. Na jeden kontrakt przypadnie sto akcji.

W poniedziałek do obrotu giełdowego trafiło ponad miliard akcji Allegro. Oferta obejmowała emisję ponad 23 mln akcji, z której spółka pozyskała wpływy brutto w wysokości 1 mld zł oraz sprzedaż ponad 190 mln istniejących akcji sprzedawanych przez dotychczasowych akcjonariuszy. Akcje sprzedawano po 43 zł z przedziału 35–43 zł. Była to największa oferta publiczna w historii naszej giełdy. Gros akcji objęły zagraniczne fundusze. Zapisy w transzy inwestorów indywidualnych zredukowano o prawie 85 proc.

W najbliższych dniach powinniśmy poznać szczegóły dotyczące układu akcjonariatu po debiucie. Warto odnotować, że w poniedziałek akcjami Allegro handlowano nie tylko na rynku. Poza nim, w kilkunastu transakcjach pakietowych, właściciela zmieniły akcje o gigantycznej wartości przekraczającej 8,3 mld zł. Na uwagę zasługują w szczególności dwie transakcje, po ponad 4 mld zł każda. W pierwszej właściciela zmieniło ponad 97 mln papierów, a w drugiej ponad 95 mln. Stanowiło to odpowiednio 9,5 proc. i 9,4 proc. kapitału zakładowego.

Wycena jest wysoka

Allegro nie tylko przeskoczyło największą dotychczasową krajową spółkę na GPW, CD Projekt, lecz także plasowało się w zestawieniu wyżej niż dwóch zagranicznych gigantów: UniCredit i CEZ. Poza zasięgiem handlowej spółki jest natomiast lider rankingu, Santander (ale jego obecność na GPW to tylko formalność, płynność jego akcji w Warszawie jest bardzo niska).

Już przy wycenie w IPO wskaźnik ceny do zysku dla Allegro był wysoki, zbliżony do wyceny globalnego giganta, Amazona. Po dwudniowym rajdzie notowań polska spółka jest już wyceniana (pod względem mnożników) wyżej niż Amazon. Aktualnie C/Z dla Amazona jest w okolicach 130. Dla innego portalu e-commerce, e-Baya, jest rzędu kilkunastu, chiński Alibaba ma C/Z w okolicach 40–50, natomiast niemieckie Zalando aż 230. Allegro, przy obecnej wycenie akcji, pozycjonuje się pomiędzy Amazonem a Zalando.

Rynek najwyraźniej dyskontuje optymistyczny scenariusz, zakładający dynamiczną poprawę przychodów i zysków. Jest prawdopodobna, bo rynek e-commerce zyskuje na pandemii. Sceptycy stawiają jednak pytanie, czy planów Allegro nie pokrzyżuje wchodzący do Polski Amazon.

Już po debiucie Allegro poinformowała o roszadach kadrowych. Z członkostwa w radzie dyrektorów zrezygnowali: Danielle Arendt-Michels, Gautier Laurent, Séverine Michel, Cédric Pedoni oraz Gilles Willy Duroy. Z kolei rada nadzorcza spółki zależnej Allegro.pl sp. z o.o. została rozwiązana. Podobnie jak rada Ceneo.pl. Przyczyn nie podano.

Media
Prezes Legimi: audyt potrwa do końca marca
Materiał Promocyjny
Przed wyjazdem na upragniony wypoczynek
Media
Sprzedaż TVN wchodzi w drugą fazę. Kto ubiega się o stację?
Media
Amazon wspiera X. To nie jedyny duży powrót na platformę Muska
Media
„Plus Minus” w nowych szatach. Metamorfoza weekendowego wydania „Rzeczpospolitej”
Media
Zmiany w „Rzeczpospolitej”. Nowi zastępcy redaktora naczelnego, nowa struktura