Polska rozwija się tak, jakby kryzysów nie było

Aktywność w polskiej gospodarce, mierzona produktem krajowym brutto, zwiększy się w tym roku o 3,1 proc., a w kolejnym roku o 3,5 proc. – prognozuje Międzynarodowy Fundusz Walutowy w swoim flagowym raporcie „World Economic Outlook” (WEO), opublikowanym we wtorek. W poprzedniej edycji tej publikacji, w styczniu, waszyngtońska instytucja spodziewała się wzrostu PKB Polski w tym roku o 2,8 proc., a w przyszłym o 3,2 proc. Jeszcze wcześniejsze prognozy, z października ub.r., wskazywały na wzrost PKB Polski o odpowiednio 2,3 i 3,4 proc. Tych różnic nie da się wytłumaczyć tylko tym, że 2023 r. okazał się nieco słabszy od oczekiwań MFW, przez co baza odniesienia jest bardziej korzystna.

Rewizja w górę prognoz dla polskiej gospodarki wpisuje się w optymistyczny wydźwięk całego raportu MFW. Globalna gospodarka, z nielicznymi wyjątkami, rozwija się szybciej, niż wskazywały poprzednie scenariusze, a główną tego przyczyną jest ostrzejszy spadek inflacji. Dzięki niemu szybciej rośnie siła nabywcza dochodów gospodarstw domowych, a więc także ich wydatki.

Fed nie zaszkodził

Jeśli prognoza MFW na ten rok okaże się celna, PKB Polski realnie (w cenach stałych) będzie na koniec br. o około 14 proc. wyższy, niż był na koniec 2019 r., czyli przed wybuchem pandemii i przed atakiem Rosji na Ukrainę oraz związanym z tym kryzysem energetycznym. Dokładnie taki wzrost polskiego PKB w tym okresie zapowiadały prognozy MFW z października 2019 r. To oznacza, że polska gospodarka wróciła do trendu wzrostowego sprzed tych wstrząsów, które najwyraźniej nie pozostawiły na niej trwałych śladów.

Czytaj więcej

Dane gospodarcze

EBC nadal gotowy do cięcia stóp w czerwcu. „Mamy teraz trend dezinflacyjny”

Choć Fed może przesunąć pierwszą obniżkę stóp procentowych nawet na wrzesień, to Europejski Bank Centralny wyraźnie zasygnalizował, że nie zniechęci go to przed rozpoczęciem cięć na czerwcowym posiedzeniu.

Spośród głównych gospodarek taką zadziwiającą odporność wykazywały też Stany Zjednoczone, choć tamtejszy bank centralny – Rezerwa Federalna – w latach 2022–2023 podniósł stopy procentowe najmocniej od półwiecza. MFW prognozuje obecnie, że amerykański PKB zwiększy się w br. o 2,7 proc., a rok później o 1,9 proc., po zwyżce o 2,5 proc. w 2023 r. To druga z rzędu wyraźna rewizja prognoz dla największej gospodarki globu. W styczniu ekonomiści z MFW spodziewali się, że tamtejszy PKB zwiększy się w br. o 2,1 proc., a w 2025 r. o 1,7 proc. W październiku ub.r. oczekiwali wyników na poziomie odpowiednio 1,5 i 1,8 proc. W świetle obecnych prognoz amerykański PKB na koniec br. będzie o 2 proc. większy, niż byłby, gdyby USA utrzymywały się na ścieżce rozwoju sprzed pandemii.

Daleko od wstrząsów

Witalność amerykańskiej gospodarki jest zdumiewająca, ale odporność Polski dziwić może nawet bardziej. Wojna w Ukrainie i kryzys energetyczny za Atlantykiem nie był bowiem tak silnie odczuwalny jak w Europie, która jest wciąż daleka od odrobienia związanych z tym strat.

MFW prognozuje obecnie, że PKB strefy euro zwiększy się w tym roku o 0,8 proc., po zwyżce o 0,4 proc. w ub.r., a w 2025 r. o 1,5 proc. Obie prognozy, na bieżący i na przyszły rok, są niższe niż w poprzednich edycjach WEO. W październiku ub.r. analitycy z MFW spodziewali się wzrostu PKB strefy euro o 1,2 proc. w tym roku o 1,8 proc. w przyszłym roku.

Czytaj więcej

Barometr polskiego biznesu

Polski rynek pracy nie tylko dla Polaków

Zmiany demograficzne powodują, że popyt na pracowników z zagranicy będzie się zwiększał. Niezbędna jest długofalowa polityka migracyjna.

Ekonomiści z Funduszu podkreślają, że hamulcowym europejskiej gospodarki pozostają Niemcy, gdzie PKB w tym roku wzrośnie tylko minimalnie po zniżce w ub.r. Tymczasem w wielu innych gospodarkach, zwłaszcza tych z południa strefy euro, ożywienie jest silniejsze, niż można było oczekiwać. PKB Włoch na koniec 2024 r. ma szansę być o 0,9 proc. większy, niż zanosiło się w 2019 r., podczas gdy PKB Niemiec będzie – jeśli zrealizują się obecne prognozy Funduszu – o niemal 6 proc. mniejszy.

Słabe sąsiedztwo

W ocenie analityków z MFW inflacja w USA w tym roku wyniesie średnio 2,9 proc., po 4,1 proc. w 2023 r., a w 2025 r. obniży się do 2 proc., czyli wróci do celu Rezerwy Federalnej. Takie perspektywy, jak oczekują, pozwolą Fedowi na obniżenie głównej stopy procentowej w tym roku o około 0,75 pkt proc., do 4,75 proc. Jednocześnie, jak podkreśla w komentarzu do nowego raportu główny ekonomista MFW Pierre-Olivier Gourinchas, gospodarka USA jest przegrzana, do czego przyczynia się zbyt ekspansywna polityka fiskalna: „W krótkim terminie zagraża to procesowi dezinflacji, a w dalszej perspektywie niesie ryzyko dla stabilności fiskalnej i finansowej na całym świecie” – napisał Gourinchas, odnosząc się do tego, że łagodna polityka fiskalna Waszyngtonu i związana z tym wysoka rentowność amerykańskich obligacji stwarza presję na wzrost kosztów obsługi długu w innych krajach.