Telekomy: mieszany obraz finansów średnich spółek

Najbardziej rentowne są tradycyjnie Multimedia Polska - operator telewizji kablowej. Największym organicznym wzrostem przychodów może pochwalić się za to ATM, prowadzący biznes data center. Wyższe zyski zanotował Tele-Polska Holdign (wraz z publikacją danych wstrzymał publiczną ofertę akcji ). MNI odkrywa tylko część prawdy o swoim telekomunikacyjnym biznesie.

ATM, zajmujący się dzierżawą łączy światłowodowych i prowadzeniem data center zanotował wzrost przychodów  i zysków, a jego marża EBITDA wynosi około 30 proc. Po dziewięciu miesiącach, nie licząc wpływów z kontraktu OST 112, realizowanego przez podwykonawców (które spadają), grupa ATM zanotowała  95,8 mln zł przychodów, o 6,4 proc. więcej niż w analogicznym okresie 2012 roku. Zysk EBITDA telekomunikacyjnej firmy zamknął się sumą 33,34 mln zł, rosnąc o ponad 9 proc., a na czysto ATM zarobił nieco ponad 13 mln zł, czyli o ponad 25 proc. więcej niż rok temu.

Tylko dostęp do Internetu ze spadkami

Kierowana przez Macieja Krzyżanowskiego firma oceniła tempo wzrostu przychodów jako zadowalające, choć w trzeci kwartał był pod tym względem słabszy niż I półrocze br.  Jak podkreśla w komentarzu do sprawozdania zarząd, wzrost był możliwy w głównej mierze dzięki utrzymaniu szybkiego tempa przyrostu przychodów z działalności kolokacyjnej, w tym przede wszystkim przychodów abonamentowych. W całej działalności ATM stanowiły one w tym okresie trzech kwartałów 90 proc. wszystkich przychodów.

Największa część przychodów ATM pochodzi z usług centrów danych. W III kw. br. ATM wynajmował blisko 3,5 tys. m kw. powierzchni, czyli o 21 proc. więcej niż rok wcześniej. Po trzech kwartałach br. wypracował w sumie 42,5 mln zł przychodów dzięki centrom danych. Kwota ta stanowiła 86 proc. wpływów z tego segmentu wypracowanych w całym 2012 roku. Telekomy i instytucje finansowe przynoszą ATM około 60 proc. wpływów z kolokacji.

Przychody z transmisji danych w samym III kw. br. spółce spadły o 4 proc. do 11,1 mln zł, ale – jak podkreśla zarząd czeka ona na realizację istotnego dużego kontraktu bazującego na jej infrastrukturze światłowodowej. Po trzech kwartałach ATM zanotował 8-proc. wzrost w segmencie do 35,5 mln zł przychodów.

Ostatnia usługa ATM – dostęp do Internetu – przynosi firmie coraz mniejsze przychody, choć operator stara się spadek zahamować, pozyskując klientów spośród mniejszych podmiotów.

Szerokie pasmo poza wynikami

O ile można założyć, że przychody i EBITDA ATM będą nadal rosnąć, o tyle trudno przewidywać odpowiedzialnie przyszłe wyniki Hyperionu, którego najważniejszy projekt – Małopolska Sieć Szerokopasmowa – nie został objęty konsolidacją w raporcie za III kw. br.

Bez MSS, grupa Hyperiona składająca się m.in. z wystawionego na sprzedaż nadawcy telewizyjnego Telestar zanotowała w ciągu 9 miesięcy br. 15,7 mln zł przychodów (o 50 proc. wyższymi niż rok temu), 4,1 mln zł zysku EBITDA (rok temu była strata) i ponad 2,5 mln zł zysku netto.

Skoro nie robi tego Hyperion, to i grupa MNI, właściciel Hyperiona nie objęła konsolidacją MSS. W MNI działalność telekomunikacyjna skupiona jest w MNI Telecom (być może trafi z czasem do Hyperiona), ale wyników tej spółki holding nie podaje.

Zdradził jedynie w sprawozdaniu za III kwartał, że obniżona lekko prognoza EBITDA segmentu telekomunikacyjnego zostaje podtrzymana i nadal wynik ten za cały 2013 r. ma wynieść 34-37 mln zł. Po trzech kwartałach sektor telekomunikacyjny MNI wypracował zaś nieco ponad 25 mln zł EBITDA. Jego przychodów MNI nie zdradziło. Prognoza mówiła wcześniej, że w całym 2013 r. mają one wynieść 190 mln zł.

Danych operacyjnych – liczby abonentów, RGU, ARPU - nt. MNI Telecom holding tradycyjnie już nie ujawnił.