Optymistyczne prognozy na 2018 rok

Miniony rok przyniósł na warszawskiej giełdzie wzrost głównych indeksów, Poprawiło to inwestorom humory po rozczarowującym 2016 r.

W 2017 r. WIG zyskał ponad 23 proc., a WIG20 grupujący największe spółki – ponad 26 proc. Daleko w tyle pozostały średnie i małe firmy. A jaki będzie 2018 r.?

Optymistyczne prognozy

Większość ekspertów, z którymi rozmawialiśmy, przewiduje, że w 2018 r. WIG poprawi swoje notowania (prognozy od 60 tys. do 76 tys. pkt; średnio 69 tys. pkt). To oznacza około 8-proc. potencjał do zwyżki. WIG może więc pobić rekord z 2007 r. wynoszący 67 568 pkt.

– Jednym z głównych impulsów dla rynku akcji w Polsce powinna być poprawa dynamiki inwestycji w krajowej gospodarce. Według prognoz dynamika PKB w 2018 r. przewyższy odczyt z 2017 r. Jednocześnie wyzwaniem dla wielu podmiotów będzie sytuacja na rynku pracy, choć sądzimy, że jej wpływ będzie mniej inwazyjny niż w 2017 r. Wydaje się nam, że w 2018 r. WIG będzie w stanie przebić pułap 70 tys. punktów. Z obecnej perspektywy oznacza to więc ruch o ponad 10 proc. w górę – ocenia Maciej Bobrowski, szef analityków Domu Maklerskiego BDM.

W podobnym tonie wypowiada się Michał Krajczewski, analityk BM BGŻ BNP Paribas. – Sprzyjające otoczenie makroekonomiczne i relatywnie atrakcyjne wyceny (szczególnie na tle rynków rozwiniętych), przy utrzymaniu pozytywnego nastawienia inwestorów do rynków rozwijających się, to argumenty za dalszymi zwyżkami. Mogą one jednak zmaleć w drugiej połowie roku, gdyż rynek może zacząć dyskontować dalsze zacieśnianie polityki monetarnej przez banki centralne. Poza tym możemy wtedy znaleźć się już za lokalnym szczytem, jeśli chodzi o tempo poprawy koniunktury.

Teraz małe spółki

W ocenie ekspertów, w przeciwieństwie do minionego roku nieco łatwiej będzie o zyski z akcji małych i średnich spółek. Potentaci z WIG20 tym razem zostaną w tyle.

Z zebranych przez nas prognoz wynika, że indeks ten zakończy przyszły rok na poziomie nieco ponad 2600 pkt, co oznaczałoby tylko ok. 6-proc. stopę zwrotu, licząc od początku roku. Według najbardziej optymistycznej prognozy indeks może wynieść prawie 2900 pkt.

Eksperci bardziej optymistycznie są nastawieni do mniejszych spółek. W całym 2018 r. mWIG40, zgodnie z prognozami, może wzrosnąć o 11 proc., a sWIG80 aż o 16 proc.

– Po udanym 2017 r. dużym spółkom może być trudno powtórzyć solidny wzrost kursów z kilku powodów. Oczekiwana dynamika poprawy zysków w 2018 r. nie przekracza kilku procent, a prognozy zysków dla niektórych spółek w ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrosły o kilkadziesiąt procent. Ponadto nastawienie do rynków wschodzących jest nadal pozytywne, lecz nie tak dobre jak na początku 2017 r., co jest dość naturalne po ubiegłorocznych zwyżkach. Dlatego w 2018 r. stawiałbym selektywnie na małe spółki kosztem dużych – wskazuje Sebastian Trojanowski, zarządzający portfelami w TMS Brokers.

Głównym argumentem przemawiającym za mniejszymi firmami notowanymi na GPW są atrakcyjne wyceny.