Najlepszy analityk zdystansował kilkuosobowe zespoły. Ranking „Rz”

Dr Wojciech Zatoń, adiunkt w Katedrze Bankowości Centralnej i Pośrednictwa Finansowego na Wydziale Ekonomiczno-Socjologicznym Uniwersytetu Łódzkiego, zwyciężył w XIV edycji konkursu na najlepszego analityka makroekonomicznego, organizowanego przez redakcje „Parkietu” i „Rzeczpospolitej”. Pracując samodzielnie, zdystansował kilkuosobowe zespoły analityczne mające dostęp do unikalnych danych (np. z kart płatniczych). Jego sukces jest tym większy, że naukowiec z UŁ już raz – w 2017 r. – w naszym konkursie triumfował. Dwoma zwycięstwami mogą zaś pochwalić się jeszcze tylko Janusz Jankowiak (od kilku lat nie bierze już udziału w rywalizacji) oraz Mikołaj Raczyński.

Czytaj więcej

Gospodarka

Zatoń: Stymulowanie konsumpcji to nie jest przepis na trwale szybki wzrost

Potencjał rozwojowy polskiej gospodarki ogranicza niska stopa inwestycji – mówi dr Wojciech Zatoń...

Okres dużej zmienności

W ostatniej edycji konkursu, dotyczącej prognoz na 2021 r., dr Zatoń wyprzedził zespół Polityki Insight, którego rdzeń tworzą Adam Czerniak i Hanna Cichy. Trzecie miejsce ex aequo zajęli Paweł Mizerski, główny ekonomista Uniqa TFI, oraz zespół analityczny z Banku Gospodarstwa Krajowego w składzie: Piotr Dmitrowski, Konrad Soszyński i Paweł Ropiak. Najlepsi analitycy 2020 r., ekonomiści z Santander Bank Polska, w ub.r. utrzymali dobrą formę i uplasowali się na wysokim, piątym miejscu.

Celem konkursu na najlepszego analityka makroekonomicznego jest weryfikacja trafności prognoz ośmiu głównych wskaźników gospodarczych (ich lista znajduje się w ramce obok). Prognozy na 2021 r. uczestnicy tej rywalizacji nadsyłali nam w siedmiu rundach – od początku kwietnia 2020 r. do początku października 2021 r. (w tym ostatnim przypadku formułowali już tylko przewidywania na IV kwartał ub.r., które dodatkowo mają niewielki wpływ na wyniki całego konkursu).

Większa część tego okresu naznaczona była wyjątkowo dużą niepewnością z powodu zdarzenia bez precedensu – kryzysu wywołanego przez Covid-19. Dobrą tego ilustracją są przewidywania dotyczące rynku pracy. Jeszcze w kwietniu 2020 r. uczestnicy konkursu przeciętnie oczekiwali, że w I kwartale 2021 r. stopa bezrobocia rejestrowanego będzie wynosiła 7,6 proc., a niektórzy spodziewali się wyniku sporo powyżej 10 proc.

Czytaj więcej

Dane gospodarcze

Ekonomiści wieszczą: inflacja ponad 10 proc. do jesieni. Stopy: co najmniej 6 proc.

Spadek tempa wzrostu PKB Polski do 3 proc., wzrost cen o niespełna 11 proc., a stopy procentowe N...

Szybko się okazało, że m.in. dzięki tarczom antykryzysowym rynek pracy był odporny na pandemiczny wstrząs. Ostatecznie rok temu stopa bezrobocia wynosiła 6,4 proc., chociaż koniunktura w gospodarce była sporo gorsza od oczekiwań (w I kwartale 2021 r. PKB zaliczył czwartą z rzędu zniżkę, podczas gdy uczestnicy naszego konkursu jeszcze w październiku 2020 r. spodziewali się, że w tym okresie gospodarka będzie już znów na ścieżce wzrostu).

Całkowitym zaskoczeniem okazała się inflacja, która w IV kwartale ub.r. wyniosła średnio 7,7 proc., dwukrotnie przebijając nawet najwyższą prognozę z początku ub.r. To odzwierciedlenie faktu, że tak szybki wzrost cen był w dużej mierze pokłosiem czynników luźno związanych z kondycją polskiej gospodarki, takich jak wzrost notowań surowców i zaburzenia w łańcuchach dostaw. Niewdzięcznym zadaniem – i to nawet wtedy, gdy było już jasne, że inflacja oddala się szybko od celu NBP – było również przewidywanie poziomu stóp procentowych. RPP zaczęła je gwałtownie podnosić w IV kwartale 2021 r., choć jeszcze we wrześniu prezes NBP Adam Glapiński mówił, że byłby to „szkolny błąd”.

Mistrz i uczniowie

Wyniki najlepszych zespołów sugerują jednak, że 2021 r. był bardziej przewidywalny niż 2020 r. Wtedy zwycięzcy zdobyli około 10 pkt (na 40 możliwych), podczas gdy w ub.r. miejsce w pierwszej piątce dawało co najmniej 16 pkt.

Dr Zatoń zwycięstwo w rywalizacji zawdzięcza swojemu optymizmowi w ocenie perspektyw PKB, który ostatecznie w 2021 r. wzrósł o 5,7 proc. W prognozach PKB pomogły mu z kolei relatywnie celne przewidywania dotyczące ścieżki konsumpcji (w tej kategorii zajął czwarte miejsce). Inflację najlepiej przewidywali jego uczniowie ze Studenckiego Koła Naukowego 4Future.